详解：18年中国平安价值大增的原因

$中国平安(SH601318)$

理解寿险，是理解平安的关键
2018 年，集团运营利润 1126 亿元；寿险占比为 62.5%，即 703 亿元，增速达到 34.9%。寿险净资 产1788 亿，只占集团净资产 5565 亿元的 32.1%，寿险ROE40。也就是说，寿险的ROE极高，利润增长很快，是集团财报靓丽的根源。
本篇文章主要结论是：平安寿险，未来会继续保持强悍的盈利能力。但要推得这个结论，我们要把所有短期的扰动因素都撇开，确定未来盈利增长的中枢。所以，先从运营利润看起：
一、看懂报表利润成因，理解运营利润


报表利润，是当期利润的变化，我们来看这些短期因素
1、【短期投资波动】：
这个好理解，就是股市大跌，使得平安18年利润少了128亿
2、【折现率变动影响】：
2017 年为-212 亿、20 ( 点击阅读全文 )

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