华安许之彦：从消费者剩余理论看近期ETF赎回

，其实就成为了我们提供的产品和服务的消费者。那么，若一个消费者判断其消费价值达到他的预期或要求，这个消费者剩余也就做了个实现，也就是卖出获利了结。
许之彦分析认为，这有可能受到几个方面影响：一、不同消费者对消费者剩余感受不同，有投资者觉得上涨10%已经满足要求，也有投资者要求更高；二、消费者获利了结后，市场还会沿着自己的规律变化，或者再次上涨，消费者有可能后悔；三、随着时间的变化，该消费者可能还会有新的消费行为。
许之彦通过这个理论框架解释近期的ETF大额赎回，从公开数据来看，近期赎回量比较大的有如创业板50（159949）等，大概有4只比较大的ETF年初以来赎回量大概在200亿元左右，份额赎回比例整体在15-20%。从消费者剩余来看：
一、华安创业板50在2018年取得了近75倍份额增长，我们ETF管理的理念已经转型为在资产配置框架下发展ETF。2018 ( 点击阅读全文 )

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