中信证券：当前市场“温度”有多高？

文｜秦培景 裘翔 杨灵修
我们首次编制并推出“市场温度指数”。市场“温度”区间在0度~100度，正常的温度在43度左右，当前上证综指/沪深300/中证500/创业板指的“温度”分别达到76度/76度/95度/100度。近2个交易日上证综指/沪深300的“温度”正在快速向正常水平回落，而中证500/创业板指“温度”仍处于顶峰。
构建“市场温度指数”
股票偏离内在合理价值的速度（上涨的速度）比方向更适合反映市场的亢奋程度，但纯粹用股价涨幅，又会忽略相对合理的内在价值的因素。因此如果我们假定股票价值是内在价值和“投机价值”共同构成的，通过衡量“投机价值”相对于内在价值的相对变动速度，我们就可以大体测量市场情绪的亢奋程度。
以此逻辑，我们测度了“投机价值”相对于内在价值的相对变动速度，并将该指标映射到0~100的区间，构建了一个类似水温的“市场温度指数”。 ( 点击阅读全文 )

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