消费细分赛道又迎重磅ETF

近期，ETF市场又迎来新的投资标的——农业ETF，作为全市场首批农业主题指数产品，想必不少投资者和我一样，心中有无数个疑问：指数有何特点、过往业绩如何、能不能买......？？？

那么具体如何呢？下面ETF之家来挖挖它的老底。

自2018年以来，国内经历了非洲猪瘟导致的肉价暴涨、草地贪夜蛾入侵危害农作物，新冠疫情全球肆虐带来的生产活动受阻，种种利空让市场产生一定程度的食品供给担忧。

因此，政策上农业发展被提升到前所未有的高度，并写入了十四五规划中。其中，强调要优先发展农业农村，全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化。传统农业向现代化农业转变是大势所趋，农业板块孕育着大量的投资机会。

基金公司觉悟还挺高，转身就跟着指示走，这不，前两天富国、银华基金旗下中证农业主题ETF产品双双启动发行。

先来看投资方向。此次发行的农业ETF跟踪中证农业主题指数，指数代码：000949，指数投资方向始终围绕农业。

从沪深A股中选取50只业务涉及农用机械、化肥与农药、畜禽药物、农产品、肉类与乳制品等领域的上市公司股票作为指数样本股。

下图是截至当前49只成份股申万三级行业权重分布，占比最多的行业为饲料 III、畜禽养殖 III、光伏设备，权重占比依次为 23.47%、22.07%和 8.37%。

如果大伙对行业分布没啥概念，那么下面这幅图能帮助我们理解整个产业链。简单来讲，它属于必需消费品中食品饮料的上游产业，举个例子，我们吃的火腿肠，它的原材料是猪肉，猪肉涉及生猪养殖、动物疫苗、饲料供应等等，顺这个思路大伙也就捋清楚整个产业。

总言之，不论是食品饮料还是农业主题都是围绕着吃吃喝喝的投资，只不过农业主题指数定位产业上游。

搞清楚方向，再来看看指数的成份股集中了哪些企业。

前十大权重这里就不多介绍了，生猪养殖龙头、饲料龙头、乳制品龙头、动物疫苗龙头、种子供应龙头，A股农业板块细分行业龙头都凑齐了，一个不少。

再看指数的过往业绩，选取自2016年1月至今的数据对比，红色线为中证农业指数，蓝色线是沪深300、橙色为中证500、黑色线是创业板指数，如下图所示中证农业指数跑赢同期各大指数。

如果要投资一只指数仅凭过往业绩显然是不够的，要知其然并知其所以然，比如这只农业主题指数，为何在2020年之前指数表现平平，今年却突然碾压了沪深300指数呢？

答案在文章开头已经提及，非洲猪瘟+草地贪夜蛾入侵+新冠疫情，三者刺激直接引爆到时的农业板块。

“二师兄”身价暴涨，以牧原股份为代表的生猪养殖企业年初至8月份股价翻倍；草地贪夜蛾入侵市场炒作农作物减产，新冠疫情影响多国农业生产活动受阻，交通运输不便，同时多国对农产品实施出口限制，粮食价格被推高，以北大荒为代表的粮食概念股短短数月翻倍。

因此，整个农业主题板块年初至8月份相比沪深300指数有较为明显的超额收益，具体的走势大伙可以去复盘验证。

最后一个话题，农业ETF值不值得买？

在ETF之家看来，农业ETF里头权重占比最大、最具看头的就是生猪养殖业及附属产业，也是业绩争议较多的一个话题。

此轮猪周期已进入中后段，目前生猪存栏量在逐步恢复中，2021年生猪价格中枢将下移是不争的事实，因此市场普遍预测明年生猪养殖企业盈利能力大幅下降，8月份以来股价已有预期普遍回调30%。

但我觉得大伙也不用过于悲观，毕竟经过此轮非洲猪瘟，行业集中度再次被加强，比如牧原股份、新希望等、温氏，市场占有率进一步提升，有利于养殖成本摊薄，提高利润。

当然对于中小规模的养殖户来讲，竞争力则再次被削弱，行业处于持续洗牌的状况，上市公司市占率逐步提升，2018-2019 年，生猪养殖行业 CR3 从 5.6%快速提升至 6.4%，CR10 从 7.1%提升至 8.3%：

此次非洲猪瘟来袭，进一步加速行业洗牌，过去具有明显周期性的养猪企业，由于防疫能力的提升、行业集中度提高、养殖成本优势，不排除往后几年猪周期将逐步被抹平。

相关机构预测，当前A股上市的10家企业2019-2022年生猪存栏量将由4645万头提高到18500万头。换句话说，此类猪周期的后半场行业将迎来以量换价，上市公司的业绩仍然有较好的保障。

另外，随着生猪存栏量的恢复，对动物疫苗、饲料总需求必然相应增加，利多农业主题指数中的饲料和动物保健板块。

此外，中证农业主题指数中包含20%左右的食品饮料成份股，比如肉制品中的双汇、乳制品龙头伊利、休闲食品代表绝味食品，这些标的均有较强的盈利能力。

综上所述，ETF之家认为，中证农业主题指数投资价值还是不错的，至于买不买大伙自己做决定吧，重点都聊透了。

标的方面，富国中证农业主题ETF代码为159825、银华农业50ETF代码为159827，两只产品同时发行，都是跟踪中证农业主题指数，运作费率都是0.6%，目前不好判断谁优谁劣，大伙随便选。

作为稀缺的农业主题ETF，它为配置策略提供了多样的底层工具，也为看好大农业板块的投资者提供了有效的投资渠道，对于指数投资者来讲我们又多了一个选择，好事呀!