消费细分赛道又迎重磅ETF

ETF之家 发布于 2020-11-27 10:37:30

近期,ETF市场又迎来新的投资标的——农业ETF,作为全市场首批农业主题指数产品,想必不少投资者和我一样,心中有无数个疑问:指数有何特点、过往业绩如何、能不能买......???

那么具体如何呢?下面ETF之家来挖挖它的老底。

自2018年以来,国内经历了非洲猪瘟导致的肉价暴涨、草地贪夜蛾入侵危害农作物,新冠疫情全球肆虐带来的生产活动受阻,种种利空让市场产生一定程度的食品供给担忧。

因此,政策上农业发展被提升到前所未有的高度,并写入了十四五规划中。其中,强调要优先发展农业农村,全面推进乡村振兴,加快农业农村现代化。传统农业向现代化农业转变是大势所趋,农业板块孕育着大量的投资机会。

基金公司觉悟还挺高,转身就跟着指示走,这不,前两天富国、银华基金旗下中证农业主题ETF产品双双启动发行。

先来看投资方向。此次发行的农业ETF跟踪中证农业主题指数,指数代码:000949,指数投资方向始终围绕农业。

从沪深A股中选取50只业务涉及农用机械、化肥与农药、畜禽药物、农产品、肉类与乳制品等领域的上市公司股票作为指数样本股。

下图是截至当前49只成份股申万三级行业权重分布,占比最多的行业为饲料 III、畜禽养殖 III、光伏设备,权重占比依次为 23.47%、22.07%和 8.37%。

指数成份股分布.png

如果大伙对行业分布没啥概念,那么下面这幅图能帮助我们理解整个产业链。简单来讲,它属于必需消费品中食品饮料的上游产业,举个例子,我们吃的火腿肠,它的原材料是猪肉,猪肉涉及生猪养殖、动物疫苗、饲料供应等等,顺这个思路大伙也就捋清楚整个产业。

食品产业链.png

总言之,不论是食品饮料还是农业主题都是围绕着吃吃喝喝的投资,只不过农业主题指数定位产业上游。

搞清楚方向,再来看看指数的成份股集中了哪些企业。

十大权重.png

前十大权重这里就不多介绍了,生猪养殖龙头、饲料龙头、乳制品龙头、动物疫苗龙头、种子供应龙头,A股农业板块细分行业龙头都凑齐了,一个不少。

再看指数的过往业绩,选取自2016年1月至今的数据对比,红色线为中证农业指数,蓝色线是沪深300、橙色为中证500、黑色线是创业板指数,如下图所示中证农业指数跑赢同期各大指数。

业绩走势.png

如果要投资一只指数仅凭过往业绩显然是不够的,要知其然并知其所以然,比如这只农业主题指数,为何在2020年之前指数表现平平,今年却突然碾压了沪深300指数呢?

答案在文章开头已经提及,非洲猪瘟+草地贪夜蛾入侵+新冠疫情,三者刺激直接引爆到时的农业板块。

“二师兄”身价暴涨,以牧原股份为代表的生猪养殖企业年初至8月份股价翻倍;草地贪夜蛾入侵市场炒作农作物减产,新冠疫情影响多国农业生产活动受阻,交通运输不便,同时多国对农产品实施出口限制,粮食价格被推高,以北大荒为代表的粮食概念股短短数月翻倍。

因此,整个农业主题板块年初至8月份相比沪深300指数有较为明显的超额收益,具体的走势大伙可以去复盘验证。

最后一个话题,农业ETF值不值得买?

在ETF之家看来,农业ETF里头权重占比最大、最具看头的就是生猪养殖业及附属产业,也是业绩争议较多的一个话题。

此轮猪周期已进入中后段,目前生猪存栏量在逐步恢复中,2021年生猪价格中枢将下移是不争的事实,因此市场普遍预测明年生猪养殖企业盈利能力大幅下降,8月份以来股价已有预期普遍回调30%。

但我觉得大伙也不用过于悲观,毕竟经过此轮非洲猪瘟,行业集中度再次被加强,比如牧原股份、新希望等、温氏,市场占有率进一步提升,有利于养殖成本摊薄,提高利润。

当然对于中小规模的养殖户来讲,竞争力则再次被削弱,行业处于持续洗牌的状况,上市公司市占率逐步提升,2018-2019 年,生猪养殖行业 CR3 从 5.6%快速提升至 6.4%,CR10 从 7.1%提升至 8.3%:

生猪出栏.png

此次非洲猪瘟来袭,进一步加速行业洗牌,过去具有明显周期性的养猪企业,由于防疫能力的提升、行业集中度提高、养殖成本优势,不排除往后几年猪周期将逐步被抹平。

相关机构预测,当前A股上市的10家企业2019-2022年生猪存栏量将由4645万头提高到18500万头。换句话说,此类猪周期的后半场行业将迎来以量换价,上市公司的业绩仍然有较好的保障。

另外,随着生猪存栏量的恢复,对动物疫苗、饲料总需求必然相应增加,利多农业主题指数中的饲料和动物保健板块。

此外,中证农业主题指数中包含20%左右的食品饮料成份股,比如肉制品中的双汇、乳制品龙头伊利、休闲食品代表绝味食品,这些标的均有较强的盈利能力。

综上所述,ETF之家认为,中证农业主题指数投资价值还是不错的,至于买不买大伙自己做决定吧,重点都聊透了。

标的方面,富国中证农业主题ETF代码为159825、银华农业50ETF代码为159827,两只产品同时发行,都是跟踪中证农业主题指数,运作费率都是0.6%,目前不好判断谁优谁劣,大伙随便选。

作为稀缺的农业主题ETF,它为配置策略提供了多样的底层工具,也为看好大农业板块的投资者提供了有效的投资渠道,对于指数投资者来讲我们又多了一个选择,好事呀!

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