QDII基金热门问题汇总

受新冠肺炎全球大流行的影响，今年以来全球主要市场指数纷纷下跌，也因此被许多投资者称为”比惨大赛”。详细数据请看下图：

暴跌之下不少投资者认为买到就是赚到，纷纷抄家伙入场，有数据为证。比如跨境投资的QDII基金，最近两周额度全面告急，原油类基金、投资美股市场的各大指数基金、中概互联等等要么停止申购，要么限制大额申购。

当然，这也引起不少投资者的抱怨。为啥需要你（QDII基金）的时候，总是离我们那么遥远，你的初衷哪去了？

近期不少投资者来咨询QDII基金的问题，比如外汇额度、场内高溢价是如何产生的、买场外联接基金也会溢价吗……？

鉴于问题较多，我把高频疑问汇总成一篇文章，方便大伙一次扫清障碍。

QDII基金简介

QDII基金是国内公募基金发行用于投资境外市场的基金产品，TA的出现让投资者足不出户就能实现全球资产投资。加上投资门槛低、交易便利等优势，因此产品份额还挺紧俏。

目前全市场共计276只QDII基金，产品投向涵盖了全球主要经济体和市场。比如香港、美国、日本、德国、印度、越南等，资产类别也相当丰富，有股票、黄金、原油、债券、REITS等等。

近期海外市场大幅下跌，不少投资者通过QDII基金抄底，因为对此类基金的了解不够，许多投资者因此而吃亏，下面我们来一一分解。

QDII基金的交易规则

QDII基金按交易通道分为两类，场内基金和场外基金。场内基金主要有ETF和LOF两种类型。特点是可以和股票一样交易，有别于个股的是QDII场内基金具有T+0交易制度，也就是日内可随买随卖。

代表产品: 纳指ETF（513100)、标普500ETF（513500）。

场外基金申赎和普通基金是一致的，只不过我们要留意一点，QDII基金的净值公布要比普通基金慢一天，T日15：00之前申购的份额，T+2日才能确认。此外，涉及到海外投资，份额赎回到账时间通常大于3天。

外汇额度

近期投资者想通过QDII基金抄底海外资产，但却吃了闭门羹，究竟是什么原因？

根据国务院规定，QDII基金由国家外汇管理局对参与对外投资的合格境内投资者（QDII）进行额度审批。也就是说公募基金的外汇额度是受限的，近期大量QDII基金停止申购是因为外汇额度用光了，基金公司也很无奈。

截至 2020 年2月28日，外汇局公布的合格境内机构投资者(QDII)投资额度审批情况表显示，QDII获批额度是1039.83亿美元。而这些额度会根据规定分配到QDII机构，具体数据可以去外汇管理局查询。

根据国金证券统计数据，截止2月底，纳入国金证券统计的 QDII 基金总规模为 953.84亿元。

大伙是否发现，2月底的规模相比总量1039.89亿，外汇额度还是有的。但是近期QDII基金却出现大规模停止申购，可见近段时间QDII基金的需求确实是上升了。

综上所述，QDII基金停止申购大家别怪基金公司，他也很无奈，问题出现在外汇额度上。

QDII场内基金的溢价是怎么回事

场内基金溢价表示场内价格高于基金的实际净值。比如这段时间很火的原油基金（161129），截止周五收盘，场内价格是0.764，而基金的实际净值是0.5519，场内比场外贵0.2121元，溢价率是38.43%。

还是以原油基金（161129）为例，讲讲场内基金（ETF、LOF）是如何产生溢价的。

正常情况下，既能够在一级市场申购买入又在二级市场进行赎回的场内基金（ETF、LOF）很难出现如此之高的溢价率，因为一旦一二级市场价格不一致，套利者会迅速入场抹平价差。

此次因为受外汇额度限制，基金已经无法在海外市场新建仓位，所以只能停止申购。同时也意味着一级市场这条路被堵死，套利策略没法套了。

此时二级市场的价格就完全取决于投资者的买卖力量。当买方多于卖方时推高了场内价格，产生溢价；当卖方多于买方时压低了场内价格，导致折价。

简单讲，这种现象是场内价格严重偏离了基金的实际净值，溢价相当于便宜的东西贵卖，此时千万别在场内买入，不划算。

联接基金有溢价吗？

有朋友问，既然场内的ETF基金出现溢价，那么对应的联接基金也是溢价吗？这时候买联接基金能不能绕开溢价风险？

我们用实际案例来进一步说明，以博时标普500ETF（513500）为例，其对应的场外联接基金是博时标普500ETF联接A（050025）。

先看持仓。场外联接基金主要投资对应的场内ETF，博时标普500ETF联接A（050025）的2019年年报显示，其93.84%资产持有标普500ETF（513500）。

根据博时标普500ETF（513500）的2019年年报显示，其2019年12月31日的基金净值是2.1088。

而当天标普500ETF的场内收盘价是2.111，溢价0.0022。

综上所述可以得出结论：联接基金持仓为对应的ETF，而他们之间的结算价格是基金净值，并不是场内价格，因此联接基金不存在溢价情况。

当ETF产品出现溢价时，投资者完全可以绕道联接基金来规避溢价风险，前提是ETF联接基金没有限制申购。

QDII基金人民币和美元份额有什么区别？

市场上有很多QDII基金，同时发行了用于人民币支付和美元支付的产品。比如广发的美国房地产REITS指数基金，000179是人民币，000180是美元现汇，那么他们的主要区别是什么？

1、支付币种。这也是两者的主要区别，000179跟普通基金是一样的，直接用人民币申购，而000180只能用美元申购；

2、交易通道。000180因为只能用美元申购，所以他的申购渠道也是特点的，通常由基金公司指定银行；

3、风险点。美元购买不用面对汇率风险，而人民币购买需要面对人民币兑美元汇率的波动风险；

总体看，在汇率波动不大的情况下两者的区别很小，主要还是根据你的自身情况来选择吧。

风险提示

当前疫情在全球爆发，对金融市场的冲击很大，不要轻言抄