全球市场下跌如何应对

ETF之家 发布于 2020-03-01 16:18:41

本周海外金融市场用哀鸿遍野来形容毫无夸张,已顽强抵抗4天的大A周五也败下阵来,庆幸的是此次A股的抗跌能力有所提升。

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此番此景引起全球避险情绪升温,投资者蜂拥买入黄金资产。统计数据显示,截至2月26日,全球资金已连续第25天净流入黄金ETF,持有量达到2624.7吨,创下有史以来新高。

市场瞬息万变,投资者应当未雨绸缪,假设在未来一段时间疫情未能有效控制,引起全球金融市场继续下跌,那么我们可以通过哪些方法来应对?

一、 选择避险品

全球市场公认的避险资产主要有三类:美元、美债、黄金

先讲美元。美元是国际通用货币,流通性最好,也代表全球第一大经济体美国,抗风险能力当然最强。

假设出现经济危机,经济状况较差的国家可能抵御不住风险,很有可能发生货币贬值。此时最好的办法就是把手中的货币换成美元,因兑换需求增加使美元水涨船高,相应美元兑其他货币也就升值了。

所以,美元的避险功能大伙不用怀疑。

再说美债。逻辑很简单,美元你都认了,美国发行的国债你还不认?美债的违约风险几乎为零,老美没钱还大不了多印一些美钞,反正美元超发由全球买单,更何况美债还有利息收入,实际上比美元更好。

美元、美债虽好,但是不接地气。因为国家实行外汇管制,老百姓不能自由兑换美钞,更别提买美债。国内目前还没有直接投资美国债券的基金产品,纵使有依然会受外汇管制,产品规模相当有限。

最后说黄金。有句老话“枪炮一响黄金万两”,黄金的避险属性毋庸置疑,全球资金连续流入就是最好的佐证。

历史上黄金具有较强的避险属性,突发大事件、地缘政治局势不稳定都是黄金的入场点。

黄金突发事件.png

但也有投资者产生疑问,最近一周黄金的走势画风不对呀,说好的避险功能哪去了?截至本周收盘COMEX黄金重挫80美元,报价1587.3美元/盎司,周跌幅-3.65%。

COMXE.png

导致黄金下跌的原因市场人士众说纷纭:

渣打银行表示,金价下跌的原因可能是投资者抛售了黄金来弥补股市暴跌中的追加保证金。

荷兰银行就评论称:“当避险转为市场恐慌之时,美元、日元和美国国债会被追捧的资产。预计黄金将在这种环境中下跌,因为黄金投资收益将会被清算成现金。”

但我认为,当真正的危机来临时,黄金必定会证明自己。此外,疫情已在全球蔓延,对整体经济的影响不能忽视,一旦经济萎靡各国央行大概率会通过放水来刺激经济。放水越多我们口袋的钱贬值越厉害,而历史证明黄金也是最佳抗通胀资产。

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众多黄金的投资途径中,黄金ETF是普通投资者的最佳选择,门槛低、费用低、流动性好,比如亚洲最大的黄金ETF:华安黄金ETF(518880)。

关于购买黄金资产的通道分析,请参考此文:黄金大涨,怎么买黄金最划算

二、 投资组合

股票资产是高风险高收益的代表,市场稍有风吹草动也能引起股价的大幅波动,比如一个星期之前满大街的股神,最近几天不说话了。股民的记忆永远只有3秒,这种现象在股市中周而复始,最终赚钱的人始终是少数。

既然这样,那么有没有可能在规避风险的同时,取得收益最大化?

市场上最有代表性的数桥水基金(Bridgewater)的全天候策略(All Weather)。

创始人瑞·达里奥(RayDalio)提出的全天候策略源于风险平价理论,他希望通过配置不同类型的资产(如股票、债券、商品、黄金等),能创造一个更好的分散组合,这个分散组合将有更好的收益风险比率。

通过这种组合配置,全天候策略能适应各种经济环境,在风险最小的情况下获取市场平均回报,说白了就是“旱涝保收”。

桥水基金的全天候策略在海外市场获得不错的成绩,基于此思路,ETF之家设计了中国版的全天候策略给大伙参考:

全天候策略1.png

回测数据显示:相对于沪深300指数-45.27%的最大回撤和30.04%的波动率,该组合体现出全天候策略分散资产风险,降低资产波动性的特点。同时年化收益率大幅提高,完胜沪深300指数,取得一条更平滑的曲线。

全天候策略的详解,参考此文:基于桥水的中国版全天候策略

当下市场不确定性增加,而全天候策略历经市场检验表现亮眼,极具参考价值,需要抄作业的朋友可以在《ETF组合宝》中免费订阅策略。

总结

在疫情之下A股还走出一段不错的行情,这主要归功于偏宽松的流动性(放水),但股市最终会回归基本面。昨日公布的PMI数据是2月份实体经济的真实写照,也是给我们一个风险提示,黄金的避险功能和组合投资的重要性值得参考。

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