泡沫与萧条之间的资本周期

转载看多商品周期的人说这次的周期跟以往不同，因为更好的投资纪律应该能使得供给侧有所控制……”
周期的视角就是相信“太阳底下没有新鲜事”。
投资者在资本周期中处于“置身事内”的角色，更容易理解周期的形成——为什么资本也会像散户一样，喜欢“高位扎堆进场”。
二级市场的投资者往往认为自己随时可以卖出，定价是否合理并不重要，只要能找到下一个“傻瓜”就行了，这种心态，在产业资本中同样存在。
以光伏上一个周期为例，2010年开始的补贴退坡导致了欧洲2011年爆发了光伏抢装潮，推动全球光伏设备需求爆发，事实上，2011年，光伏已经经历了一轮产能扩张，补贴退坡也是一个明确的政策，但这也是一个比较缓慢的变化，由于“抢装潮”造成了产能不足的假象，如果简单线性外推，有理由相信2012年仍然有一定的成长性，于是光伏企业继续选择扩产，投资额大幅增长，结果遇到了两大黑天鹅——欧债危机和 ( 点击阅读全文 )

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