8月组合报告：只缘身在此山中

2021年下半年的第一个月就过得如此刺激。
滴滴和教培的事，让互联网和中概股风声鹤唳。早前我就强调过，在美上市公司都必须要考虑回归港股，现在看来这一进程会继续加快。当反垄断走向纵深，市场骤然变了脸色。美团、腾讯昨天还是小甜甜，如今就成了牛夫人。
下跌冲击中，最强的两大逻辑是：外资撤离+互联网反垄断。
先说外资撤退。都说政策预期不足，但更准确的说法可能是资金的重视程度不够。之前在和一个做海外的基金经理聊的时候，他就提到，海外资金对中国市场的研究其实是不足的，很多时候是拿着成熟市场和西方思维在投资中国企业。很多时候海外资金眼里的黑天鹅，其实连灰犀牛都不是，而是明牌。
外资会彻底放弃对中国的配置么？我认为不会，从总量上看，外资对中国资本市场的配置比例，远远低于中国经济体量在世界中的占比。对欧洲和中东的许多养老金而言，中国依然将是长期增配的方向。
但不得不说， ( 点击阅读全文 )

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