从“茅指数”到“宁组合”：分化背后

原创 陈果张雪娇郑佳雯 陈果A股策略1. 核心资产：主要上涨特征从普涨变为分化
疫情期间，以茅指数为代表的核心资产获得了明显的超额收益，是2020年的最强主线之一。
2020年4月至2021年2月18日，整体A股的上涨主要由大盘股带动，期间代表核心资产的茅指数涨幅达102.8%，超额收益达69.4%（相对万得全A），估值提升约70%；而代表中小盘股的中证1000指数收盘价则持续下行，负超额收益达14.8%。
其背后存在多种解释：如一方面，基于更强的抗风险能力，核心资产相对其他品种而言确实具有更优异的业绩表现，并抢占了更多的市场份额；另一方面，天量公募基金发行并涌入优质资产，造成正反馈效应。


步入2021年初，分母端发生不利变化、分子端未超预期，叠加估值水平处于历史分位高点性价比较低，造成了春节之后茅指数整体迎来了长达1个月时间的急调。 ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人