天风新制造会议纪要2021.07.25

时间：2021年7月25日
内容很长，有锂电部分
【宏观】
本周汇报财政问题，最近的集中度都在货币这一块，但实际上这两者细看，整个宏观政策还算是一脉相承，有一定关联性的，所以我们延续了上周对货币的评判，来说说财政。财政今年最大的特点是慢了，一个是支出的进度慢，咱们看上半年包工预算支出的叙事进度只有97%，最近五年只高于2020年，也就是去年，如果说去年财政支出慢了有疫情限制的被动因素，今年继续偏慢可能也是存在一些规范化等等主动的因素。
第二是专项债发行的进度，1-7月新增的专项债只发行了今年额度的37%，远远低于去年和前年的，不仅如此，专项债实际的发行规模明显低于地方预先披露的发行期，地方本来想发这么多，实际上没发出来，所以也说明了专项债发行偏慢，它的主导因素可能会在更高的层次。所以我们说今年财政之所以慢，稳周转压力较小算是一个基础，属于一个必要不充分条件， ( 点击阅读全文 )

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