利差一度超1000bp，各地城投债分化加大！新一轮周期来临，"信仰"安在？

2021年上半年已经过去，城投债正在经历多重考验。



从政策端上看，国常会提出降低政府债务率，直指隐性债务管控，公司债审核新规限制债券申报规模，限定募集资金用于借新还旧，如此种种，无不意味着城投正在经历新一轮的政策紧缩周期。
市场端来看，“永煤”违约之后，各地区城投分化进一步拉大，加之政策与流动性对于尾部城投的冲击，融资难度加剧，部分机构开始“一刀切”，粗暴放弃部分区域，一些城投公司新发‍愈加困难。
“城投利差终将走向分化，择券更需遵循基本面逻辑。随着经济逐步企稳，逆周期调节逐渐褪去，城投面临政策环境也将再度迎来考验。”中信证券研究所副所长明明对券商中国记者表示。
政策紧缩周期
今年上半年，城投债发行保持了较快速发展，w ( 点击阅读全文 )

→ 免费下载App，立即成为ETF达人