银行上半年缩而不紧，下半年紧而不缩

最近接近年中，很多经济学家开始对上半年的经济谈自己的看法并对下半年的经济进行展望。与此对应的是最近几个月银行的走势，多数银行都走出了明显的调整走势，虽然由于各个银行的基本面干扰不尽相同，但是总体都比较疲软，差别就是有的基本面强一点的调整幅度小一些，有的出现突发利空的调整强度就大一些。

其实，这两件事都和我国的经济相关，需要连起来看。去年年底我在对今年银行业进行展望的时候，给出看好银行的主要原因就是中国经济的复苏可能进入新的周期，下半年通胀可能会上升，央行会回收流动性引发资产收益率，银行间利率上行，最终启动温和加息（LPR）。

但是，从上半年来看，银行业的整体表现是缩而不紧。春节前多家券商预期的大规模货币投放没有出现，第二季度4，5两个月连续出现M2同比增速跌到8%左右。看起来流动性确实在收缩，但是很奇怪的是在2季度无论是代表银行间拆借利率的Shi ( 点击阅读全文 )

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