抱团股开跌？牛市已过两年，什么时候开始撤退？

值得减仓的大幅下跌有哪些信号？（特别注意，此贴为算命贴）

参考资料：20200311-招商证券-A股投资启示录（十三）：值得减仓的大幅下跌有哪些信号。

1）A 股投资大部分时候结构重于方向。A 股自2009 年以来更多的时候是以结构性行情为主，也就是说大部分时间都有投资机会，系统性下跌（一段时间内跌幅超过20%）的时间占比只有28%。因此，大部分时候结构重要性远大于择时。

点评：根据我对沪深300指数的观察，从2005年有记录以来，一共发生了13次超过20%的回撤。

在大牛市的年份中，往往是最多的。其中2007年就有三次，股票的波动非常剧烈。

2015年到2016年年初，一共发生了三次千股跌停，三次回撤都在25%以上。

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