研选 － 万盛股份

JayTC（2021.01.09）
万盛股份精要：
①全球工程材料用磷系阻燃剂供需失衡，需求增大，供应减少，中泰证券苏晨预计2021年全球缺口将进一步拉大至3.3万吨；②中泰证券苏晨看好公司核心产品BDP未来几年量价齐升，是新能源车产业链上稀缺的周期成长品种，预计2020-2022年净利润分别为3.73亿、7.35亿、9.14亿，同比增长125%、97%、24%，对应市盈率分别为22X、11X、9X；③公司胺助剂盈利能力大幅提升，2020年三季报显示万盛大伟毛利率及净利润均大幅上升，超过2019年全年水平，技改项目预计在2021年第二季度投产；④风险因素：新能源汽车销量不及预期。


目前，全球工程材料用磷系阻燃剂供需失衡，需求增大，供应减少。下游欧洲无卤政策、汽车电动化、下游PC替代ABS带来需求跳跃式增长，工程塑料阻燃剂中期供需缺口正在显现。根据 ( 点击阅读全文 )

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