产业前瞻丨军工，2021如何投？

，但市场预期到随着经济活动恢复，推迟确认的军品订单收入将得到确认，进而体现在20H1业绩之中。
而事后验证，军工上市公司2020上半年归母净利同比增长28.47%，在29个行业中排名第三，整体基本面受疫情影响很小。
同时，2020年是十三五的收官之年，军工订单集中于2020下半年加速释放，行业下游需求旺盛，因此2020年军工板块整体走势与行业基本面向好的因素密不可分。
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2021年是十四五开局之年，基本面将主导军工板块全年走势。
❶ 中国军费长期增长空间较大，行业高景气度将持续。
2020年中国国防军费预算约为12683.07亿元，同比增长6.6%，过去十年年均复合增长率为9.37%。
从绝对金额来看，中国军费开支仅次于美国，但军费占GDP比重仅为1.3%左右，远低于美国的3.5%和俄罗斯的3.3%，军费开支与中国的经济实力并不匹配，未 ( 点击阅读全文 )

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