从政治局会议，看明年的政策

这个周末的热门话题，无外乎是周五的政治局会议，因为每年12月的政治局会议之后，就会召开中央经济工作会议，定调来年的宏观经济政策。而12月的政治局会议，就是一个观察窗口。
“科学精准实施宏观政策，努力保持经济运行在合理区间，坚持扩大内需战略，强化科技战略支撑”，这是周五会议的重点内容。
对于货币政策与财政政策都没有提，仅仅“科学精准实施政策”几个字，但根据最近几个月的政策变化，也可以大致判断出明年的政策走向：中性偏紧，前紧后松。
随着经济的恢复常态，逆周期调节告一段落，过度宽松的货币政策，与过度积极的财政政策都结束了，明年不管是货币政策，还是财政政策，可能都会回归中性，因为中国的宏观杠杆率已经高达270%左右了，虽然中央政府债务率不高，但全国整体债务率已经很高了。
尽管再像18年那样暴力去杠杆的几率很低，因为不管是股市还是实体经济，都无法承受，而且政府的宏观调 ( 点击阅读全文 )

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