中信证券：预期强化，慢涨延续，加大顺周期配置

疫苗研发捷报频传，海外经济恢复预期持续强化。辉瑞和BioNTech共同研发的疫苗在临床试验中有效率达到95%，Moderna的疫苗有效率也高达94.5%，两者的有效率皆明显超过FDA批准的保护效力（50%）以及普通流感疫苗的有效率（70%），过去两周的疫苗舆情不断强化海外经济复苏的预期。根据美国CDC接种计划及欧洲舆情，英美可能在明年一季度末至二季度开始大规模接种，欧陆其它国家相比要晚一个季度，明年二季度全球经济由不均衡复苏走向全面复苏的预期更加明确。
2）美国大选不确定性基本消除，“拜登交易”仍在持续。佐治亚州重新计票后仍是拜登获胜，特朗普当前翻盘几率极低，美国大选基本尘埃落定。虽然北半球入秋后美国新冠疫情明显反弹，但拜登当选背景下，市场仍对于经济复苏和通胀修复有很强的预期，美国10年期国债收益率由大选前10月份的均值0.79%上升至当前的0.91%，5年的通胀预期近 ( 点击阅读全文 )

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