万科的熊市与牛市

$万科A(SZ000002)$
$万科企业(02202)$
$招商银行(SH600036)$
一、
人的情绪变化，本质就像一个钟摆：从痛苦到快乐，从乐观到悲观。
所谓的牛市与熊市，本质就是群体情绪的表现。乐观时是牛市，反之亦然。
价值投资可以解释公司的好坏，但不能解释股价的高低。股价的高低用什么解释呢？150pe的比亚迪、100pe的片仔癀能用价值解释吗？只能用情绪解释。
和趋势比起来，价值投资狗屁不是，便是这个道理。
群体在悲观的时候，会想到所有的坏消息；群体在乐观的时候，会想到所有的好消息。《乌合之众》说，人在群体当中是没有意识的，只能被裹挟前行。
二、
白酒最悲观的时候，是年轻人都不会再喝酒了，是现在喝酒的人也会变的不喝酒了，这是白酒个位数pe的逻辑。
银行最悲观的时候，是大部分贷款都收 ( 点击阅读全文 )

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