股票投资中的经济学（一）-从边际收益的思维谈选股

$格雷成长3号(P000493)$
对每一位投资者而言，时间都是非常宝贵的（因为复利效益）。如果我们把时间看成重要的成本，在有限的时间内，得到最高的确定性，往往意味着研究的边际收益最高。这也是我选择研究哪些企业一个很重要的指标。
我简单谈三点：
1，是否有明显的差异化竞争？方便高效的选择投资目标；
2，研究企业的关键要素是否透明？方便判断企业的业绩成长；
3，是否容易受到黑天鹅的冲击？意外情况尽可能的低概率。
我经常以航空领域的两个赛道举例：航空公司和机场。
（1）很明显，航空公司提供的飞行服务差异化是很小的，要锁定投资目标所需的时间成本会比较高；而机场由于其地理位置的明显区别，企业之间的差异很大，非常容易锁定目标。
简单的思考一下，很难梳理出某一家航空公司可以脱颖而出的理由。购买更豪华的飞机？这可是股东的噩梦，花钱多，还不能提升票 ( 点击阅读全文 )

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