零利率带来的挑战：用什么来代替债券？

自从2020年3月份美联储大幅度降息开始，美元的基准利率就一直稳定在0~0.25%的范围。这样的利率环境，导致所有美元固定收益的回报非常低。举例来说，目前10年期美国国债的到期收益率不到1%。从年初开始股价腰斩，在3月份刚刚被评级机构降级的石油巨头埃克森美孚，其公司债券的到期收益率为3%左右。也就是说，为了获得超过国债收益的额外回报，债券投资者需要承担显著的额外风险。除了美元之外，其他主要货币，比如欧元、日元和英镑的债券收益率也没有好到哪里去，都被其央行奉行的零利率政策压到了很低的水平。
这种情况，对于广大债券投资者来说，是一个前所未见的大难题。和股票相比，债券由于其安全性，有独特的吸引力，非常适合风险偏好比较低，求稳为主的投资者群体。他们可能是退休人士，投资经验有限，或者在几年之后打算买房，容不得自己的投资有任何损失。因此对于他们来说，债券回报率的下降，直接打击了他们的投资 ( 点击阅读全文 )

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