3.2.3      携手战略合作伙伴锐联资产，再添优势
 
2017 年 12 月，华夏基金与锐联（RAFI）建立战略合作伙伴关系，共同开发基于中 国市场的因子投资 Smart Beta 策略，创蓝筹指数（399295）、创成长指数（399296） 均由华夏基金与锐联资产合作推出。
 
锐联资产管理有限公司, 是由 Rob Arnott 和 Dr. Jason Hsu 于 2002 年创立，总部 位于美国加州的新港湾市（Newport  Beach,  CA），是一家专精于以数量化模型的投资方 式来对投资组合进行创新优化管理的资产管理公司。主要的投资产品和服务是提供基本 面指数（Fundamental Index®）和全球战术资产配臵（Global Tactical Asset Allocation） 策略。
 
采用锐联资产管理有限公司投资策略的客户包括美国最大的养老金——加州公务员 养老金（CALPERS）、美国纽约市公务员养老金、加拿大安大略教师养老金、瑞典第二 全国养老金 AP2、澳洲主权基金（Future Fund）、诺贝尔奖基金、法国政府储备金（French National Reserve）、挪威国家养老金、荷兰银行年金（ABN Amro）、沙乌地经济开发基 金、英国伦敦金融时报指数公司（FTSE）、中国证券指数公司、深圳证券交易所、台湾 证券交易所、日本野村证券（Nomura Securities）、太平洋投资管理公司（PIMCO）、景 顺投资集团、嘉信理财（Charles  Schwab）等众多业界知名机构。
 
锐联资产也是 A 股 Smart Beta 投资的领路人。早在 2009 年，锐联与中证指数公司 合作开发了基于中国市场的 RAFI 基本面指数系列；2010 年，嘉实基金用中证锐联基本 面 50 指数发行基金，过去 5 年平均年化收益达 17%，目前管理规模约 19.84 亿人民币； 2011 年，锐联与深交所、上交所以及中证指数公司合作开发基于单市场的 RAFI 基本面 指数系列；2017 年 10 月，香港 Premia Partners 采用锐联开发的因子策略，在港交所 上市中国新经济、中国基石经济两只 ETF，首期发行规模达 1 亿美金，创港交所当期 ETF 发行规模之最。

 
3.3 与市场上的其他创业板基金（主动、其他被动）的比较
 
当前市场上的创业板基金共有 20 只（ETF 链接、C 份额均合并为同一只基金产品）， 其中被动指数型基金 15 只，普通股票型基金 2 只，增强指数型基金 3 只。分别以时间较长的窗口（2014 年 12 月 31 日至 2019 年 4 月 30 日）以及存续样本数量较多的窗口（2017 年 12 月 31 日至 2019 年 4 月 30 日）进行风险收益特征的比较。
 
2014 年 12 月 31 日至 2019 年 4 月 30 日，市场上的创业板基金共 4 只，分别为两 只被动指数型产品——易方达创业板    ETF   与富国创业板指数分级、一只指数增强型产品——融通创业板指数增强与一只普通股票型产品——景顺长城中小板创业板。
 
对比创蓝筹 ETF 与这些基金的各项风险收益特征，可以发现，创蓝筹 ETF 以 13.08%的年化收益排名第 1，年化波动率排名第 4，最大回撤最低，信息比率与收益回撤比均 居于首位。我们认为，长期来看，创蓝筹 ETF相对其他创业板产品，均是更优的选择， 能在更低的风险下获得更稳健的收益。


在 2017 年 12 月 31 日至 2019 年 4 月 30 日的窗口中，市场上共有创业板基金 18只，分别为 14 只被动指数型产品、2 只指数增强型产品与 1 只普通股票型产品。和最近发行的 1 只指数增强性产品——长城创业板指数增强 A 相比，创蓝筹 ETF 的年化收益优势明显。虽然年化波动率与最大回撤略高于长城创业板指数增强 A，但信息比率与收益回撤比均显著占优。

 
4.  总结
 
综上所述，我们认为，通过与创业板其他主动、被动产品的比较，创蓝筹 ETF 均 体现出了更稳健的收益、更优的风险回撤比，因而具备更佳的投资体验，是投资者期望 参与创业板行情时的更优选择。
 
5.  风险提示
 
本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；权益产品收益波动较大， 适合具备一定风险承受能力投资者持有。