2019年第一季度，A股市场气势如虹，深证成指、创业板指、上证综指涨幅分别为36.84%、35.43%、23.93%，包揽全球重要指数涨幅前三甲。

迈入2019年的第一个交易日，上证指数从2440.91一路开挂，什么阻力位、压力位，全部无效，完全抵挡不住市场的上涨情绪。

截止4月3日，上证综指一路冲破3200关口，几乎没有给投资者考虑的机会，59个交易日，涨幅30.51%，期间最大调整幅度为-4.9%，行情可谓是一气呵成，A股还是那股熟悉的味道，涨起来像疯牛，跌起来让你怀疑人生。

行业走势情况，一季度申万28个一级行业中计算机、农林牧渔、食品饮料、非银金融行业涨幅均超过了40%。

细分行业中，工业大麻、互联网金融、养殖业（猪、鸡）、5G、白酒等板块涨幅超过60%，其中工业大麻涨幅达到惊人的137%。

形势一片大好，但并不是皆大欢喜，几家欢喜几家愁啊。

近日，在券商一线服务客户的朋友表示很焦虑，其服务的投资者一季度收益还是负数，追涨被套，不追怕错失行情，两难，一顿胡乱操作后，账户依然未能盈利。

我认为在股票投资中，有两点致命伤害，一是本金的损失，不但没有捞着好处，反而被市场先生狠咬一口；二是甚少有投资者考虑到的严重问题——踏空。

第一点相信经历过2008、2015两轮牛转熊的投资者还心有余悸，高位接盘这种大侠很少能在江湖上站稳脚跟，时至今日惨痛的教训依然在不断上演。

第二点很少被投资者归类为亏钱的主要原因，但这却是事实。特别是在A股市场，具有鲜明的牛短熊长特性，给投资者“上车”的机会稍纵即逝，一旦踏空，完全失去股市投资的意义。

根据彭博社统计的数据，上证综合指数1996-2015年期间，上证综合指数的年化回报为9.8%，假如投资者未能在上涨最大的5天持有股票，那么其回报是7.4%。

最糟糕的情况是错过了上涨最大的40天，这十年完全白搭，投资回报是-3.7%。可别忘了，这是在4846个交易日中，错过占比不到1%的40天。

牛短长熊特性，导致投资者一旦错过买入点，将很难在市场上获利。另一方面，从交易心理角度看，长期下跌严重影响投资者的信心。最终产生对行情的恐惧心理，表现为反转不买、牛市不捂、频繁换股、底部不扛。

行情特性、交易心理等多方因素，使“踏空”这一名词享誉神州大地，在A股市场投资者历史收益情况这份答卷中，也能找到对应的答案：七亏二平一赢。

实际交易中，投资者面临难度更大的选股难题，截止当前，A股市场共计3601只个股。一季度，负收益个股103只，占比2.9%。

参照A股三大宽基指数一季度涨幅：沪深300（28.6%）、中证500（33.1%）、创业板（35.13%），以3601只股票为样本，跑赢三大宽基指数的个股占比分别是多少呢？

1756只个股跑赢沪深300指数，1350只个股涨幅大于中证500指数，1220只个股跑赢创业板指数，超越三大宽基指数的个股占比分别是48.7%、37.4%、33.8%。

换句话说，需要跑赢涨幅最小的沪深300指数，你得过滤掉最少1845只个股。而且还得经历持仓过程中的各种干扰，方能跑赢指数获得市场平均收益。

投资中指数就是一面镜子，是投资者检验投资情况的重要参照指标，可以作为自己的业绩基准。无论是过去还是现在，如果你的历史回报没能达到主流宽基指数回报率，那么，强烈建议放弃个股，选择指数基金为投资工具。

截止一季度末，可供投资者选择的指数基金多达600多只，涵盖各大宽基指数、行业指数、策略指数、主题指数等。对于刚入门的指数投资者，建议以沪深300、中证500等宽基指数为主要投资标的，根据自己的风险承受能力选择产品。

从历史情况看，以沪深300指数为代表的价值型投资标的，收益率和波动性较小，适合风险承受能力弱的投资者；以中证500指数为代表的成长型投资标的，波动幅度往往较低，当然隐含的回报也会更加可观，适合长期投资且风险承受能力较强的投资者。