在运用ETF进行融资融券交易，除了可以进行包括融资实现相对明确的杠杆、融券进行选择性做空、多元化的交易策略等操作之外，还将有效降低ETF业务的运作风险。此外，相比利用股指期货对冲风险，ETF融券做空不存在基差风险和展期风险，也不需要每日无负债结算，资金管理相对容易，更适用于普通投资者。

　　简单的说，ETF融资融券T+0交易策略是指：在日内高点融券卖出ETF，在低点买回ETF锁定指数下跌的收益(或反向操作)。这对于具有良好择时能力的投资者而言，无论在市场上涨和下跌时都可以全天候捕捉市场机会。具体而言，有以下策略可以选择：

      1、套期保值

　　投资者可以通过融券卖空ETF以对冲所持股票组合的市场波动。在此策略上可以构造出更复杂的投资策略，如多空策略、市场中性等策略。

      2、期现套利

　　ETF作为融券标的的证券之后，当股指期货价格低于套利空间下界时，投资者可以通过“买入股指期货合约，同时融券卖空ETF组合”完成反向套利头寸的建立。

      3、Alpha策略

　　首先根据量化或定性策略，选出具备稳定Alpha股票组合，买入具备Alpha的组合，融券做空ETF;最后达到策略要求的平仓条件，买入ETF并卖出股票组合实现盈利。

      4、杠杆性趋势投资

　　该策略适合风险偏好投资者，利用ETF融资融券从事杠杆性的趋势投资。比如，若投资者看好未来走势，以1万现金购买1万元ETF，并把这些ETF作为担保物向券商融资1万~2万元再买入ETF，从而提高杠杆扩大收益。同理，如果投资者看空市场，可以现金或债券作为担保物，融券卖空ETF获取卖空收益。

　　可见，与分级基金相比，ETF融资交易具备杆杠更好，折溢价稳定的优点(分级基金普遍位1.5至2倍杠杆，且杠杆率每日变动).

      5、日内多空交易

　　如果投资者看多当日的指数走势，可以买入ETF，并以库存现金、股票、债券等自由资产作为抵押，借入ETF卖出，次日将ETF直接还券。反之，看空当日指数走势，可以反向操作：日内以现金、股票等自由资产作为抵押，向券商借入ETF卖出，待当日指数下降后当日买券还券，从而实现日内做空。如果条件允许，可以循环多次。

　　总而言之，ETF融资融券T+0交易模式具有如下特性和优势：

　　① T+0交易适合震荡市，如指数冲高回落，或下跌，或指数处于震荡盘整周期;

　　② T+0交易操作灵活，无利息费用产生，可赚取日内利润，积少成多;

　　③ T+0交易与ETF结合，做多或做空指数，避免选股麻烦;

　　④ T+0交易与事件性套利机会结合，即当事件性利空之初融券卖出，低点买券还券，当日锁定ETF因事件性利空大幅下跌带来的收益。
 

　　六、风险警示

       市场风险

　　“T+0”交易技巧不是无风险套利策略，投资者在使用该技巧时，对于ETF的选择也是依赖于投资者的判断和各种类型的选股择时方法，需要承担相应的市场风险。

       仓位控制

　　使用“T+0”交易技巧时，投资者对于融资融券的仓位选择需要根据自身的风险控制能力和投资能力量力而行。此外，投资者的操作中不能超过融资融券的额度，特别是看涨的ETF的“T+0”流转，需提前预留足够的融券额度，防止这些交易技巧无法实施。