交易机制不同。股票上市后只能在二级市场交易，而 ETF 除了能和股票一样在二级市场的买卖，还可以通过一级市场申购赎回的方式进行投资。另外，虽然 ETF 和股票的市场价格都受到二级市场供求关系的影响，但 ETF 的一、二级市场套利机制使得其市价不会过多偏离基金份额净值(NAV)。

       “T+0”。由于国外大部分股票市场采用的“T+0”交易，ETF 和股票一样可以在二级市场上连续买卖。而我国股票目前实行的是“T+1”交易，意味着当天买入的股票，第二天才能卖出。对于 ETF 来说，虽然在二级市场的交易与股票相同是“T+1”，但由于存在双重交易机制。当天在一级市场申购的 ETF 份额可以当天在二级市场卖出，一、二级市场的交易结合实现“T+0”。

2.2 ETF与其他基金产品

　　ETF 作为一种创新型的基金产品，尽管和其他基金产品一样由基金公司负责管理， 在每个交易日估值基金份额净值，但也存在不同之处。ETF 与其他基金产品的不同体现在以下方面：

　　交易方式不同。不同的基金有各自的交易方式。一般开放式基金只能在一级市场用现金申购赎回，且申购赎回价格是按照基金份额净值确定的;封闭式基金只能在二级市场买卖;上市开放式基金(LOF)和 ETF 都可以在一、二级市场进行交易，但 ETF 在一级市场的申购赎回是用一篮子股票，而 LOF 与一般开放式基金一样采用现金申购赎回， 且申购的份额要“T+1”日才能确认，无法立即像 ETF 一样当天在二级市场卖出。

　　投资管理方法和投资目标不同。一般主动型股票基金都是采用主动管理的方法，由基金经理挑选个股、配臵行业与资产，判断行情进行买卖，以获得超过市场基准的超额收益。而 ETF 多采用被动管理，通过使 ETF 资产中的投资组合、权重分配都与跟踪指数相一致来达到复制指数的效果，追求跟踪误差最小化和取得与跟踪指数相同的收益。

　　交易价格的确定方式不同。能够二级市场交易的基金，包括封闭式基金、LOF、ETF的二级市场价格都受到供求关系的影响。但是由于 ETF 能在一级市场申购赎回，且一、二级市场的套利效率比 LOF 高，所以其市价总是围绕基金份额净值波动，偏离不会太大、折溢价率低。而封闭式基金和 LOF 的折溢价率就相对较高。而一般开放式基金只能在一级市场交易，申购赎回价格完全取决于基金份额净值，不存在折溢价一说。

　　交易和管理费率不同。ETF 在一级市场交易过程中只需支付最多 0.5%的双边费用。而开放式基金申购需支付 1%~1.5%的手续费，赎回需支付 0.5%左右的手续费。ETF 在二级市场买卖也只需支付少量佣金，无印花税。另外，ETF 属于被动投资，管理费用一般不超过 0.5%，远远低于开放式基金的 1%-1.5%水平。

　　交易渠道和投资门槛不同。ETF 一般通过券商买卖及申购赎回。ETF 在二级市场的交易门槛低，但在一级市场的最小申购赎回单位较大，通常只有资金实力雄厚的机构投资者才能参与。封闭式基金也是通过券商买卖，二级市场普通投资者都能参加。开放式基金，包括一般开放式基金和 LOF 的申购赎回都要通过特定银行或券商等销售渠道。它们的申购赎回门槛通常低于 ETF，申购赎回的基本单位为1000 份，中小投资者也能参与。另外，LOF 也可以在二级市场通过券商进行交易。

　　投资组合变动频率与透明度不同。由于 ETF 是一种被动投资，以追踪复制指数为主，投资组合跟随指数的调整而变动，变动频率较低。而主动型封闭式基金和开放式基金， 基金经理需要根据市场情况及时调整投资组合，组合的变动频率高于 ETF。并且 ETF 资产的持仓情况会在每日的申购赎回清单中充分披露，日间也会实时公布份额净值。而封闭式基金和一般开放式基金只需一个季度或半年对基金资产组合的信息进行披露。因此， 对于投资者来说 ETF 的透明度更高

　　流动性和资金使用效率不同。ETF 存在一、二级市场的套利机制，而且套利可在一天内完成，资金使用效率和套利效率都比较高，流动性好。而封闭式基金的交易主要取决于基金的规模和买卖双方的交易活跃度，加上自身折价率较高，所以流动性差。在二级市场投资封闭式基金也只能实现“T+1”，资金使用效率不及 ETF。同样，对于一般开放式基金，申购和赎回份额需要 2~3 个交易日才能完成，资金使用效率低，流动性自然也不如 ETF。而作为同样能在一、二级市场交易的 LOF，由于仍然是一种开放式基金，一级市场的申购基本等同于一般开放式基金，LOF 的套利实施效率更低，难度也更大，从而流动性弱于 ETF。