华宝与国泰的打法有些相似，不过大部分产品都是 16 年之后成立，尽管数量相对少些，但产品质量不错，比如 19 年的科技龙头规模扩张了 5倍，属于 2019 年的黑马产品，旗下行业 ETF 产品交投也活跃，在前 5名中占了 2 席。


华安营销实力较强，目前有上证 180、SGE 黄金、创业 50 指数 ETF，均 为 17 年之前成立的产品,尤其是黄金 ETF 在同类基金中规模最大，交投 也最为活跃，是华安的代表 ETF。在新发产品上，目前黑马型产品不多， 不过目前处在孕育期的主题和宽基类产品还算比较有特色，具有发展潜力。
 
富国：之前富国在分级基金上获得了优异成绩，现在分级转型即将到来， 近年公司在指数基金上也逐步发力，目前产品条线相对集中在行业类和 主题类，2019 年新发了多只“龙头核心”概念的 ETF，比较成功的有军 工龙头、科技 50ETF 等。
 
细分领域有优势：海富通、博时、鹏华 基金管理人旗下一般有比较成功的特色 ETF，在细分领域比较领先，但 条线略显单薄。不过由于本身具有实力，若要持续做大 ETF 规模，跟上 头部队伍，需要进一步发力或转型。
 
海富通：债券类 ETF 的老大，旗下有唯一一只过百亿的债券类 ETF。 博时：旗下有 2 只央企类主题 ETF，规模占旗下全部产品的 76%。博时的黄金 ETF 虽然成立时间比同类基金晚，但规模仅次于华安，也属于其特 色产品之一。
 
鹏华：前期分级类基金成绩优异，在分级转型后，指数产品多集中在 LOF 领域，ETF 的布局稍显不足，不过 2019 年鹏华开始发力 ETF，目前产品 线在逐步完善中。旗下的证券龙头 ETF 颇具特色，作为老十家的基金公 司之一，未来具有发展潜力。
 
1.4 特色产品
 
我们从各家管理人申报情况及新发行产品看，分品类梳理出特色的小众 产品，以记录 2019 年中国 ETF 的探索发展之路。特色产品的选取原则是 概念新颖，同质产品少，市场关注度不高，有发展空间。
 
宽基类 ETF：中日跨境 国内现有的跨境型指数基金投资区域仅覆盖了香港、美国、德国、新兴市场， 较少投资日本股市。2019 年成立的 4 只中日 ETF，填补了市场空白，提供了 方便快捷投资日本市场的方式。这四类中日 ETF 运作方式是通过 QDII 额度， 将不低于基金资产净值 90%投资于跟踪目标指数的日本资管公司的 ETF，间 接实现对 2 类目标指数的跟踪——日经 225 指数和东证指数。在日本国内， 这两个指数连同 JPX-日经 400 指数，是目前日本市场上最具代表性和影响 力的规模指数，跟踪这三大指数的 ETF 规模占日本国内权益类 ETF 总规模 98%，对应总规模约 1000 亿日元。
 
不过，由于对日本股市的不了解，加上今年日本股市回报率远不及 A 股，国内投资者对其关注较低。截至 2019 年年底，4 只 ETF 平均缩水达 83%，有 3 只 ETF 的最新规模甚至不足 6000 万。
 
从全球资产配置角度来看，日本股票指数与国内沪深 300 的相关度并不是很 高，有利于分散组合风险，是很好的投资工具。
 
行业类 ETF:龙头与核心
 
伴随着行情的发酵，2019 年行业类 ETF 迎来了一波扩张热潮。除了普通 的行业 ETF 外，“核心资产”和“龙头”概念也颇受市场欢迎。譬如 2019 年 7 月份，富国中证军工龙头 ETF 和华宝中证科技龙头 ETF 几乎同时成 立，后者在科技股行情的带动下规模增长了 6.5 倍，一跃成为规模第二大的行业类 ETF，仅次于国泰的证券 ETF。还有 12 月刚成立的鹏华国证 证券龙头 ETF，2019 年 12 月首发募集近 10 亿，在同期新发的行业 ETF 中排名也非常靠前，这 3 只基金都有一个共同的特点，就是强调行业内 的龙头核心股。
 
除了明确提“龙头”概念的行业产品，还有类似的消费 100ETF、消费 50ETF、 科技 100ETF、新兴科技 100ETF 也都是选出各风格板块的“核心股”进 行跟踪。
 
主题类：细分与地域
 
2019 年新发的主题类 ETF 中，一带一路、央企创新、大湾区类的 ETF 都 获得了很不错的发行成绩。比如央企结构调整类 ETF,其跟踪指数是由国有资本运营公司定制，选取国务院国资委管辖的约 300 家央企控股上市公司中较具代表性的 100 只企业股票加权计算构成指数，以反映中央企 业结构调整板块在 A 股市场的整体走势。