1.2、规模和流动性：规模持续增长，流动性较好
 
2019年国泰CES半导体ETF上市以来，基金规模从不足2亿增长到 超过19亿元，目前截止2019/12/10规模19.6亿。2019年7月之后，除规 模快速扩张外，流动性也有较大增长，日均成交额从之前的不足1亿持续增 长，9月日均成交额约2.4亿元，10月日均成交额约2亿元，11月以来的 日均成交金额超过2.6亿元。


1.3、跟踪情况：日均偏离度及年化跟踪误差低，紧密跟 踪指数走势
 
从基金上市以来的数据看，国泰CES半导体ETF对中华交易服务半导 体行业指数CNY的跟踪情况较好。且和上市的其他同类指数相比，净值较高。


自2019年6月12日上市以来，国泰CES半导体ETF的日均偏离度和 跟踪误差均属于较低水平，紧密跟踪指数的走势。上市以来，基金的日均偏 离度绝对值为0.0593% ,其中7月22日与8月8日的正偏离度较高，主 要是因为该基金参与科创板打新，科创板上市首日基金获得高于指数的收益。若剔除以上两日的数据，上市以来的日均偏离度绝对值仅为0.036%,年化 跟踪误差为0.79%,处于市场较低水平。
 
国泰CES半导体ETF相对同期成立的半导体ETF,其最新规模、近期 30个交易日日均成交额、成立以来的收益率均更高，其主要超额的收益来源 于科创板打新、建仓节奏的控制。


 
1.4、管理人&基金经理：产品线齐全，涵盖各类资产
 
国泰基金成立于1998年3月，作为国内首批规范成立的基金管理公司 之一，21年来国泰基金和中国基金业共成长，已发展成为能够提供齐全产品 线，满足不同风险偏好投资者需求的综合性、多元化的大型资产管理公司， 截至2019年9月底，公司旗下共管理着116只公募基金，3只养老产品和 包括专户、年金、社保、投资咨询在内100多个资产委托组合，形成了丰富 的资产管理产品线，能够满足不同风险偏好投资者的需求。在被动化指数投 资领域，国泰基金布局较早，行业类ETF产品线丰富，规模及流动性均属于 同类产品中的领先者。


 
国泰CES半导体ETF现任基金经理是艾小军先生，18年证券基金从业 经历，现任国泰基金管理有限公司投资总监（量化）、金融工程总监，基金 经理。在管基金达18只，截至2019年9月30日总资产规模达272.29亿 元，涵盖了股票ETF、倩券ETF、黄金ETF、ETF联接基金、指数增强基 金、主动量化选股基金等多个类型。
 
2、中华交易服务半导体行业指数概况及投资价值分析 

2.1、指数概况：由流动性好、规模大的40只半导体行业股票组成
 
中华交易服务半导体行业指数(中华半导体)由中华证券交易服务有限公 司（中华交易服务)委托中证指数有限公司（中证指数)进行编制，指数编制方案 由中华交易服务以及中证指数共同确定。编制方案显示，中华半导体为股票 价格指数，旨在追踪中国A股市场半导体行业上市公司的股价表现，相关公 司经营范围涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试。选样时，按 照日均成交金额由高至低排名，保留日均成交金额排名前80%的股票；剩余 样本股按照日均市值由高至低排名，选取前50名作为指数样本。每年6月 和12月实施定期调整。中华交易服务半导体行业指数于2019年3月18日 首次公开发布，以2011年12月30日为基期。

 
 2.2、半导体行业景气上行：国产替代加速进行，发展半 导体产业已提升至国家战略层面