从 ETF 数目来看，被动管理型 ETF 数目为 707 只，占总 ETF 数 目的 49.5%，增强策略 ETF 为 618 只，占总数目的 43.3%，主动管理 型 ETF 为 102 只，占比 7.2%。

从权益基金的平均管理规模看，被动、增强和主动分别为 31 亿 美元、13.5 亿美元和 1.1 亿美元；从分类规模最大的产品来看，被动、增强和主动分别为 2739 亿美元（SPY）、497 亿美元（VTV）和 26亿美元（EMLP）。


对比之下，主动权益 ETF 在美国的市占率比较小，产品规模不大。 采取主动管理的固收 ETF 占比更高一些。在主动 ETF 中，主动固收 ETF 占比 73.60%，权益类主动 ETF 占比仅 15.40%，混合类占比 7.79%。

从全部的主动 ETF 的管理人来看，头部管理人占据市场绝大多数 份额。PIMCO、First Trust、BlackRock、J.P.Morgan、Invesco 五家公司占据市场 75%的份额，这是由于主动固收 ETF 市场中，大基金公司仍占据主要份额，例如耳熟能详的 PIMCO、BlackRock、J.P.Morgan等。

主动权益 ETF 市场是一个比较细分的小众市场，不同于主动固收 ETF 的市场仍被大公司垄断，主动权益 ETF 市场的发行人管理规模普 遍不大，深耕细分市场。ARK 等公司的主要规模都集中在主动权益 ETF 上，在其他类型的产品上布局较少，可以说主动权益 ETF 市场和传统的被动/增强权益 ETF 市场有比较大的区别。

分产品看，EMLP、ARKK 和 GDVD 三款产品分别占据主动权益ETF24%、14%和 7%的市场规模，市场集中度比较高。

美国主动权益 ETF 中规模最大的六只 ETF 跟踪的指数主要为行 业/主题指数，集中在能源、科技、另类策略等方向上，在规模靠前的 产品中没有跟踪宽基指数的主动 ETF，在这一点上和 A 股的产品发展 思路是完全不同的，和美国另两类“完全被动”和“增强策略”ETF 的发展思路也是不同的。
 
其中规模最大的主动 ETF  是第一信托北美能源基础设施基金（EMLP），发行时间是 2013/08/06，规模 26 亿美元，费率 0.95%， 重点持有能源和公用事业两个行业的股票。规模第二大的是 ARK 创新基金（ARKK），发行时间是 2016/07/10，规模 16 亿美元，费率 0.75%，重点持有信息技术、医药、可选消费等行业的股票。相关基金产品的 详情，我们会在第三章展开分析。
 
总的而言，主动权益 ETF 这类产品在美国的发展并不非常顺利， 原因可能是多种多样的。笔者认为，我国主动 ETF 未来的发展道路可能与美国和而不同，美国的主动 ETF 更接近主动主观权益基金，主要 发行人并非传统指数 ETF 里的龙头公司；A 股即将发行的指数增强ETF 更类似国内现有的量化指数增强基金，下文将详细分析两者的异同。


3 案例说明
 
本章我们列举三个公司的主动权益 ETF 产品线，试图探索这类产 品在美国的发展现状以及背后的成因，三家公司分别是 ARK、First Trust 和 Vanguard。前两家公司是市场主动权益 ETF 市场最大的两个 玩家，产品比较偏主动；最后的 Vanguard 是被动指数 ETF 里最大的 发行人之一，在主动权益 ETF 方面发行了主动单/多因子 ETF，更类 似国内的指数增强 ETF。

3.1 ARK主动权益ETF

第一个案例是 ARK 的产品线，ARK 公司发行了 5 只主动权益 ETF 和 2 只被动权益 ETF，均集中在科技主题方面，平均基金管理费率在 0.7%，合计管理规模 26.25 亿美元。

 
7 只基金中规模最大的是 ARKK，成立于 2014 年，跟踪的主题是 科技创新，目前规模 16 亿美元，费率 0.75%，年化单边换手倍数 0.89， 机构投资者占比 35.6%，是这几只基金中业绩最好的基金。其余主动 权益 ETF 分别跟踪基金革命、互联网、工业创新和金融科技等主题。