中证 800 指数成分股由沪深 300 指数成份股和中证 500 指数成分股组成，汇集了 A 股市 场大中市值公司样本。成分股中既包含低估值蓝筹公司，也包含了高成长特性公司。我们 选取截至 2019 年一季报的财务数据来分析中证 800 指数成分股在市值因子、估值因子、盈利因子以及成长因子四个维度的整体暴露情况。可以看到，中证 800 指数成分股相对于全市场股票在市值因子上暴露显著为正，表明其大市值特征较为明显。此外，成分股整体 也表现出低估值、高盈利和相对较好的成长特性，财务特征相对较好。
中证 800 指数受到海内外投资者的广泛关注。从近 10 年来公募基金持股变化来看，中证800 指数成分股占比始终维持在高位，2018 年年报中中证 800 成分股在公募基金全部持 股中占比约为 80%。与此同时，在社保及其他保险机构持股中，中证 800 指数成分股集中度也非常高。2018 年年报中，社保组合重仓持股中中证 800 成分股占比约 74%，而其他保险机构近 10 年都维持在 95%以上。此外，中证 800 指数成分股也受到北向资金的持 续关注，截至 2019 年 Q2，北向资金持股中中证 800 成分股市值占比已达到 95%。
中证 800 指数涵盖了沪深两市的两条主要基准指数，也覆盖了 A 股的大部分市值，对市场 风格有着全面的表征和充分的代表性，是用于跟踪市场总体走势的良好标的，同时可投资 性也较高。相较于沪深 300 指数，中证 800 指数中金融行业权重占比下降，同时消费、科技、信息产业等行业权重占比提升，兼具价值与成长特征。从估值角度来看，中证 800 指数估值已接近底部区间。从财务特征来看，中证 800 指数最近 3 年保持了稳健的盈利能力 2016-2018 年，中证 800 指数 ROE 始终保持在 11%以上，营业收入与归母净利润也都保持了同比正增长。
风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指 数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来 指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本 报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本 股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。
本系列第二篇报告将讨论汇添富中证 800ETF 的投资价值。在 A 股市场主要宽基指数中，上证 50、沪深 300、中证 500 以及创业板指等都已有多只 ETF 上市，汇 添富中证 800ETF 是国内首只跟踪中证 800 指数的 ETF，已于 2019 年 7 月 15 日开始募集，将于 2019 年 9 月 25 日募集结束。 本篇报告将分为五部分内容。第一部分介绍汇添富中证 800ETF 的基本信息，第二部分阐述中证 800 指数的长期投资价值，第三部分介绍中证 800 指数特征及优势，第四部分附录介绍基金管理人与基金经理的信息，第五部分为风险提示及声明。
1. 汇添富中证 800ETF ：国内首只跟踪中证800ETF，费率相对同类产品较低
汇添富中证 800ETF 是汇添富基金管理有限公司旗下的一只 ETF，于 2019 年 7 月 15 日开始募集，将于 2019 年 9 月 25 日募集结束。基金经理为过蓓蓓女士和乐 无穹女士。该基金紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
在全市场股票 ETF 的跟踪标的指数中，主要宽基指数均有多只产品覆盖。例如， 目前已有 9 只沪深 300ETF，11 只中证 500ETF，6 只上证 50ETF。但目前尚未有产 品跟踪中证 800 指数。汇添富中证 800ETF 是国内首只，也是目前唯一一只跟踪中 证 800 指数的 ETF。
汇添富中证 800ETF 的管理费为 0.15%、托管费 0.07%，费用相对股票 ETF 平 均费率较低。股票 ETF 平均管理费为 0.49%，平均托管费为 0.10%。较低的管理费 与托管费率对投资者而言具有较强的吸引力。