基本面是 Smart Beta 产品常见的类型，基本面策略的核心思想是回归基本 面，摒弃了以市值大小论英雄的传统筛选方式，用基本面规模去衡量企业的大 小，选取真正高品质的公司进行投资，符合市场主流投资理念，易被投资者理 解和接受。
基本面策略是全球市场 Smart Beta 产品中常用的策略。在美国的 Smart Beta ETF 中，基本面类产品数量占比达到 2%左右，规模占比达到 3%。
美国市场中基本面类的 Smart Beta ETF 产品中，有两只产品的资产管理规 模超过 100 亿美元，这两只产品在产品规模总排名也可以排到前 20，产品费 率仅为 0.15%以及 0.06%，成立以来收益率可以达到 12%左右。
美国市场中基本面类型产品的编制方法与质量类产品较为贴近，指数编制者 比较关注：现金流、ROA/ROE、股息率、金融杠杆率以及营业收入。
A 股中基本面指数在熊市中表现更好，在市场下跌的年份跌幅较小。
由于基本面策略和市值相关性较高，过去十年 A 股的小市值溢价效应强劲， 所以从策略年化收益率和夏普比率来看，基本面 50<基本面 200<基本面 600<基本面 400，基本面得分和策略收益率呈负相关。但 2015 年后随着市场风格主题转变，各策略的表现发生了逆转，近五年来看，基本面 50>基本面 200>基本面 600>基本面 400，尤其基本面 400 的表现大幅下滑。
A 股中基本面类 Smart Beta 产品出现较早，2009 年就出现了嘉实基本面 50指数基金产品，当前产品规模占比 27%排第二位，数量占比 10%排第四位。
A 股市场上共有 7 只基本面类 Smart beta 产品。嘉实中证锐联基本面 50ETF 于 2019-05-23 成立，短短 2 个月的时间规模已经增长到了 45 个亿，已经是 前国内所有 Smart Beta 产品中规模最大的。规模其次的是嘉实基本面 50 指 数(LOF)A，该基金于 2009 年底成立，为国内第一只基本面指数，当前在国内 所有 Smart Beta 产品规中规模排名第五位。嘉实深证基本面 120ETF、建信 深证基本面 60ETF 自 2011 年成立以来的年化收益最高，达到 7%以上，这 两只产品当前的规模也较为可观，分别达到 12 亿和 5.5 亿。
风险提示
因子有效性基于历史数据分析得到，未来市场可能发生较大的风格转换，建议 投资者紧密跟踪因子表现。
极端市场环境可能对因子效果和模型造成剧烈冲击，需进行严格的风险控制。
Smart Beta 产品是一类将主动定量投资与被动指数投资相结合的产品，是指数型基金发展 的新阶段，也是金融市场不断发展，股票市场有效性逐渐提高，投资者理念不断成熟的产物。 Smart Beta 在传统的指数投资基础上，通过改变指数的市值加权方式，来增加在某些特定风险因 子上的暴露，以期获得相对基准指数的超额收益。Smart Beta 结合了主动选股与指数化操作的双 重优势，产品运作基于系统的规则、持仓透明、管理成本低、换手率低、策略资金容量更大，近 年来成为市场关注的焦点。基本面是 Smart Beta 产品常见的类型，基本面策略的核心思想是回 归基本面，摒弃了以市值大小论英雄的传统筛选方式，用反映公司最根本的基本面投资价值来做 配置，选取真正高品质的公司进行投资，符合市场主流投资理念，易被投资者理解和接受。
一、 海外基本面类 Smart Beta 产品分析
基本面类 Smart Beta 产品发展情况
基本面策略是全球市场 Smart Beta 产品中常用的策略。在美国的 Smart Beta ETF 中，基本 面类产品数量占比达到 2%左右，规模占比达到 3%。
代表性基本面类 Smart Beta 产品分析
美国市场中基本面类的 Smart Beta ETF 产品中，有两只产品的资产管理规模超过 100 亿美 元，分别是贝莱德（BlackRock）发行的 iShares Edge MSCI U.S.A. Quality Factor ETF，嘉信 理财（Charles Schwab）发行的 Schwab U.S. Dividend Equity ETF, 这两只产品在产品规模总 排名也可以排到前 20。从发行时间来看，大部分成立时间不超过 10 年；从发行商来看，嘉信理财（Charles Schwab）发行的基本面类产品最多，有 6 只，涵盖了美国市场、海外成熟市场、以及 发展中国家市场。此外，规模前两名的产品费率也是最低的，仅为 0.15%以及 0.06%，产品业绩表 现也是最好的，成立以来收益率可以达到 12%左右。