一轮信息产业革命。我们通过对我国 2G/3G/4G 行业发展规律的梳理，总结出我国 移动通信的生命周期取决于以下几个因素：
 
国家的政策：频谱的分配以及牌照发放对象、何时发放牌照。
 
运营商竞争格局：2G/3G/4G 时代运营商经历分分合合，业务发展和网络 建设规模各异，其技术选择和建网节奏将极大影响生命周期的演进。
 
业务发展形态差异：2G 时代以语音短信为主；3G/4G 时代以移动互联网为 代表的数据流量业务开始蓬勃发展；而在未来的 5G 时代，从人与人之间的 连接突破到物与物之间的连接，应用场景也从单纯的大数据流量向低时延 高可靠、大连接等多重应用场景拓展。应用场景的多元化将延展 5G 生命周 期的历程。
 
基于上述关键因素，我们从基站建设规模、用户发展、推进节奏、应用场景等维 度对 5G 生命周期进行全面解构。


1）生命周期：5G 主建设周期将持续 5-6 年，与国外移动通信生命周期将保持一致。
因为我国 5G 的推进节奏已经处于全球最领先水平，并非像 4G/3G 一样处于追赶态势。 同时由于5G 应用场景的多样化（三大应用场景：EMBB1（增强移动宽带）、EMTC2
（海量连接）、uRLLC3（高可靠低时延））及各产业进度的不同，使得 5G 的投资会 是一个相对长期的过程。
 
2）用户数：5G 的终端用户数会大大超越之前的移动通信时代，5G 时代大容量、 低时延、大连接可以实现万物互联的场景，从人与人之间的连接切入物物相连，打开 了全新的增量空间。
 
3）基站规模：5G 的无线接入将实现中低高频段的全频谱接入，中低频段（6GHZ 以下）将提供连续性覆盖，毫米波高频段（6GHz以上）将作为热点区域或容量提升 的覆盖。据当前场外测试情况，中频段的宏站覆盖范围与 4G 宏站大致相当或稍弱， 我们预计 5G 宏站数量为 4G 宏站 1.2 倍，达到 320 万个。毫米波高频段的小站数量 保守估计将是宏站的 2 倍，我们预计 5G 小站将达到 640 万个。
 
4）建网节奏：根据技术以及应用终端的成熟度，我们认为 2019~2022 年是中频 段网络建设的高峰期，对应的高清视频、AR/VR 等 EMBB 应用场景。2022-2025 年 是毫米波网络建设的高峰时期，届时工业互联网，车联网等 uRLLC 应用场景将趋于 成熟。
 
2.1.1  我国 5G 推进引领全球，主建设周期 5-6 年
 
3G/4G 时代我国网络建设落后于国外，呈不断追赶态势，因此生命周期较国外相 对短暂。韩国于 2000 年开始 3G 网络商用，日本、美国、欧洲紧随其后分别为 2001 年、2002 年，而我国 2009 年才开始进入 3G 时代，此时国外已经经过 7-8 年 3G 的发 展开始迈入 4G，同年欧洲宣布 4G 商用，之后日本、美国、韩国也纷纷加入。我国 为了追赶世界步伐，推动国内通信业务发展，在 2013 年年底正式宣布 4G 商用，因 此相较于其他国家 10 年左右的生命周期，我国仅仅只有短暂的 5 年。


与 3G/4G 建设不同，我国 5G 进展已经与国外基本同步，参照国外 3G/4G 周期，估计 7~8 年左右，主建设 5~6 年。我国在经历“2G 跟随”“3G 突破”到“4G 同步” 后，5G 进展已经处于全球领先，参照国外 3G/4G 周期，如欧洲 2003~2009 年、美国 2004~2010 年等生命周期为 7~8 年，预估我国 5G 周期也为 7~8 年左右，2020-2025 年是主建设周期，其中 2021/2022 将是建设高峰。
 
2.1.2 5G 万物互联，终端数有望打开新空间
 
超强移动宽带、低时延高可靠、海量连接是 5G 三大场景，与之前移动通信时代 不同的是，5G 时代的应用场景的性能指标可以满足车联网、工业互联网、智慧城市 等物物相连的要求，极大促进了终端数量的提升。1）5G 超大带宽将为用户提供超高 清视频、AR/VR 等新型应用终端体验。2）5G 将支持大连接低功耗的机器连接，以 智慧城市、智能家居等为代表的典型应用场景有望与移动通信深度融合，接入设备将 成指数级增长。3）5G 还具有超高可靠性、超低时延的特性，促进如车联网、远程 医疗、工业互联网等垂直行业应用。