本篇报告中我们将讨论国泰中证全指通信设备 ETF 的投资价值。国泰中证全指通信设备 ETF 于 2019 年 8 月 16 日成立，募集规模 4.67 亿元，将于 9 月 6 日上市交易，同时通信 ETF 联接基金（A/C）开放申购赎回。该基金紧密跟踪中证全指通信设备指数，是目前全 市场唯一的通信设备行业 ETF。基金管理费为 0.50%、托管费 0.10%。
第五代移动通信技术（简称 5G）是最新一代蜂窝移动通信技术，也是即 4G（LTE-A、 WiMax）、3G（UMTS、LTE）和 2G（GSM）系统之后的延伸。5G“三超”（超高速、超 大连接、超低时延）的关键能力和万物互联的应用场景将开启新一轮信息产业革命，也将 带动整个通信板块进一步发展。
与 3G/4G 建设不同，我国 5G 进展已经与国外基本同步，参照国外 3G/4G 周期，估计 7~8 年左右，主建设周期 5~6 年。我国在经历“2G 跟随”“3G 突破”到“4G 同步”后，5G 进展已经处于全球领先，预估我国 5G 周期为 7~8 年左右，2020-2025 年是主建设周期 其中 2021/2022 将是建设高峰。5G 产业链包括终端、基站系统、网络架构、应用场景等 部分，网络建设阶段重点涉及基站天线、射频模块、通信网络设备、光纤光缆、光模块、 网络运维等环节，在 5G 主建设周期过程中通信板块是直接受益的行业。
中证全指通信设备指数(代码：931160)是中证全指二级行业系列中的一条指数，指数采用 中证行业分类体系，选择中证全指内归属于通信设备二级行业的全部股票作为指数样本。 指数采用自由流通股本加权，同时为了防止单个股票权重过高，指数设置了 15%的权重上 限。截至 2019 年 7 月末，中证全指通信设备指数中第一权重股为中兴通讯，权重为 10.36% 其后分别为信维通信、中天科技、亨通光电、烽火通信，权重分别为 5.79%、5.74%、5.65% 5.10%。
截止 2019/8/23，中证全指通信设备指数市盈率、市净率分别为 25.35 倍、3.59 倍，按照 自 2013 年 7 月以来的估值区间统计，对应的历史分位数水平分别为 8.5%、46.9%，处于历史相对低位。此外，根据可比口径计算，中证全指通信设备指数过去 5 年营业收入保持 连续增长，平均增速达到 16.68%，具备较好的投资价值。
风险提示及声明：本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息，可能受指 数样本股的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来 指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险；本 报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本 股的推荐，请详细阅读报告风险提示及声明部分。
本篇报告中我们将讨论国泰中证全指通信设备 ETF 的投资价值。国泰中证全指 通信设备 ETF 于 2019 年 8 月 16 日成立，募集规模 4.67 亿元，是目前市场上唯一 的通信设备行业 ETF。国泰通信 ETF 将于 9 月 6 日上市交易，同时通信 ETF 联接基 金（A/C）开放申购赎回。
本篇报告将分为五部分内容。第一部分介绍国泰中证全指通信设备 ETF 的基本 信息，第二部分阐述通信行业及 5G 产业链的长期投资价值，第三部分介绍中证全指 通信设备指数特征及优势，第四部分附录介绍基金管理人与基金经理的信息，第五部 分为风险提示及声明。
1. 国泰中证全指通信设备 ETF：全市场唯一通 信设备行业 ETF
国泰中证全指通信设备 ETF 是国泰基金旗下的一只 ETF，现由艾小军先生管理。 国泰中证全指通信设备 ETF 成立于 2019 年 8 月 16 日，募集规模 4.76 亿元。该基 金紧密跟踪中证全指通信设备指数，是全市场唯一的通信设备行业 ETF。基金管理费 为 0.50%、托管费 0.10%。联接基金为国泰中证全指通信设备 ETF 联接（A/C 份额）， 通信 ETF 将于 9 月 6 日上市交易，同时通信 ETF 联接基金（A/C）开放申购赎回。
2. 5G 开启科技新周期，通信行业投资价值凸显
2.1 5G 开启新一轮信息产业革命
第五代移动通信技术（简称 5G）是最新一代蜂窝移动通信技术，也是即 4G（LTE-A、WiMax）、3G（UMTS、LTE）和2G（GSM）系统之后的延伸。5G“三 超”（超高速、超大连接、超低时延）的关键能力和万物互联的应用场景将开启新
