2019年第二季度新发指数型产品共57只，募集规模1259.2亿元，其 中34只为股票型产品（27只被动，7只增强），19只为债券型产品，4只 为日本ETF。新发产品的数量、募集规模分布如下：
从数量上来看，股票型指数基金发行仍最多，但债券型在二季度募集规 模上延续了一季度的优势：二季度股票型募集规模较一季度上升46%,而债 券型募集规模比一季度上升约78%, 2019年上半年，债券型产品募集总规 模已达到2018年全年的约2倍。
1.1、 Smart Beta再引关注：新发产品募集规模超70亿
在新发的34只股票型产品中，27只为被动产品，募集规模达187.1亿元。按宽基/行业主题/Smart Beta分类的产品数、募集规模如下：
可以看到，Smart Beta二季度的发行规模接近宽基产品，而此前Smart Beta产品总规模仅200亿左右，Smart Beta在二季度再次受到了关注。
加上一只红利增强产品，9只新发Smart Beta产品的具体情况如下：
2016.7.1至2019.6.30三年间，沪深300和中证500指数的涨幅为21.3% 和-19.2%，多个指数大幅跑赢300、500，创业板两个Smart Beta指数也跑 赢中证500。在使用的因子上，红利、低波、基本面都是受关注的因子，较 此前红利、风格为主流的情况有了较大的改善，Smart Beta产品也开始逐 步向复杂的多因子产品方向发展。
新发产品中，募集规模最大的嘉实基本面50ETF跟踪的Smart Beta指 数锐联基本面50指数在过去三年中表现十分出色，涨幅超过40%，大幅领 先其他指数及主要宽基指数。中证锐联基本面50指数是中证指数公司与锐 联资产管理有限公司（Research Affiliates)合作开发的内地首只基本面指数， 锐联正是全球基本面指数的发明者，其设计的基本面指数在全球被广泛跟踪 使用。该指数挑选以4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红） 衡量的基本面价值最大的50家A股上市公司作为样本，每年定期调整样本 一次，权重设置也直接与其基本面价值挂钩。
1.2、二季度债券指数基金募集规模超千亿
截至2019年第二季度，我国被动债券指数基金共75只，其中政策性金 融债（国开债、农发债、进出口行债）指数产品多达40只，其中2018-2019 年密集发行37只产品，包括2019年第二季度发行的17只产品。在一季报 分析中我们已经对政金债密集发行的现象进行了讨论，但从需求端来看，新 发产品的募集规模不减反增，且从持有上看此类产品95%以上由机构持有，机构对此类产品的需求仍较高，也因此，二季度新发的19只债券产品中， 除2只央企债产品，其余均为政金债产品。
不过，截至2019年第二季度，我国债券指数基金总规模2013.74亿元， 其中二季度发行产品的募集规模就超过该数值的一半，说明2018-2019Q1 所募集的逾1400亿债券指数基金已大幅缩水。截至2019年第一季度，我 国政策性金融债指数基金规模共计1235.3亿元，截至第二季度，成立于二 季度以前的该部分产品规模合计847.81亿元，缩水近400亿。这也可以理 解为，虽然机构对新发的此类产品仍积极申购，但产品同质化现象严重，新 老产品都将受到影响。
事实上，在经过较长时间的债券牛市后，政策性金融债确实为近阶段表 现最好的债券品种，其收益高于国债，风险远低于信用债。随着货币基金收 益的不断降低，资产管理行业对低风险债券品种的需求越来越大：政金债募 集的热度体现的不仅仅是机构对政金债的需求，更是对整个债券指数基金的 需求：过去较长时间中政金倩表现出色，若未来債券市场行情结构发生变化， 其他券种的产品也将受到欢迎。因此，在产品同质化严重、债券指数产品需 求大的情况下，我们仍建议沿多方向布局债券指数产品，详情请参见《美国 债券ETF启示：布局首推宽基指数，有一定的主动管理要求》。