此后，较早期的产品还有2003年的融通深证100、2004年的易方达上 证50、长城久泰沪深300、银华道琼斯88精选、申万菱信沪深300及2005 年的融通巨潮100，2002-2005年成立的7只产品和早期1999年成立的3 只产品构成了 2008年以前的全部指数增强产品，而这7只产品现在仍是指 数增强基金市场的重要组成，截至2019年第二季度合计规模287.6亿元（其 中易方达上证50规模165.5亿元），占全部指数增强基金的36%。
 
根据2004-2018年每年年末和2019年第二季度末的数据，指数增强型 基金数量及现存产品的历史规模变化如下：

 
可以看到，2007年、2009年指数增强产品规模出现大幅上升，2008 年、2015年显著下降，而2017到2019年第二季度，指数增强产品规模上 升较为稳定，产品数量也出现了较为迅速的增长。
 
1.2、分布情况 

截至2019年第二季度，可取得规模数据的91只股票型指数增强基金产品规模共计805.72亿人民币，对应标的指数28个。对应不同标的指数的产品规模、数量分布如下：


规模和数量上，沪深300都是使用最广泛的增强标的指数，占据1/3以 上；上证50虽然只有两只产品，但易方达上证50规模占比超过20%,两 只产品合计规模占21%;中证500增强产品2011年才成立首只，但近年来 规模上升迅速；其他增强产品的标的指数包含医药、养老等行业主题指数， 但规模还较小。目前，我国的指数增强产品仍以宽基标的为主：


我们在指数型基金一季报分析中提到，在所有被动股票型指数基金和股 票型ETF中，宽基产品的规模分别为60%和72%;而截至第二季度末，该 数据为63%和74%,指数增强产品针对宽基指数增强的情况比被动产品更 集中。目前的指数增强产品中，多数产品使用了多因子等量化增强策略，这 类策略在300、500指数中已有一定成熟度，也因此增强产品多选择300、 500作为增强标的。
 
指数增强产品形式包括普通场外基金、LOF和分级，规模、数量分布如 下（其中，LOF形式产品一般仅对应一类份额为LOF,此处统计的规模为合 并总规模）：

 
目前多只产品含LOF份额，场内交易增加了产品的流动性，但指数增 强型产品主要以场外基金形式运作，1只分级产品将于2020年到期。
 
1.3、规模前十产品 

截至2019年第二季度，规模前十的指数增强产品信息如下:


首先，规模靠前的指数产品都成立于2015年以前，虽然有超过60%数 量的产品成立于这些产品之后，但在单只产品平均规模上未能超越，说明指 数增强产品的先发优势还是十分明显的。对于指数增强产品来说，超额收益、 信息比率都需要一段较长的时间来进行观察评价，因此成立较晚的产品可能 由于历史业绩信息较少而在规模上占一定劣势。但随着后成立产品可回溯历 史数据的增加，其规模受成立时间的影响也会减小。
 
从标的指数来看，规模前十产品对应的标的指数较为分散，对应7个不 同的指数。从超额收益来看，规模前三的产品近三年累计超额收益都超过 20%,三年年化信息比率水平超过1.8,规模第一的易方达上证50在近三年、 近一年中都是超额收益表现最好的产品。
 
从费率来看，规模靠前的指数增强产品的管理费较为接近，平均在1% 左右，低于一般主动型股票基金，高于被动指数型产品。在全部指数增强产 品中，有25个产品费率低于1%，少数几个产品的费率低至0.5%，但目前 来看，这些产品的规模并未受太多费率的影响。
 
2、影响规模增长的因素 

2.1、全市场：与指数表现正相关，与整体超额收益负相关
 
从图1我们已经看到，2007年、2009年指数增强产品规模出现大幅上 升，2008年、2015年显著下降，而2017到2019年第二季度整体规模上涨 较快。我们首先关注指数增强基金市场整体的规模变化是否受市场、超额收 益、基金市场整体规模变化的影响，对此，我们使用现存指数增强产品2004 年末到2019年第二季度每季度的指数增强产品规模变化率 EnhancedAssetPCTt,totai作为因变量，沪深300指数季度收益率Rett,HS300、 按产品季度平均规模加权的指数增强基金超额收益RelRett,^〇基金市场总体 规模变化率FundAssetPCTt,totai作为自变量进行时间序列多元线性回归，结果 发现指数增强产品规模变化率呈现与沪深300收益和全市场基金规模变化率 正相关、与加权平均超额收益负相关的特点：