(1 )过去一年的税后现金股息率大于0.5%;
(2 )过去一年内日均总市值排名落在全部A股的前90%;
(3 )过去一年内日均成交金额排名落在全部A股的前90%。
 
满足以上三个条件的原样本股仍具有新样本空间的资格，每次调整的样本股数量一 般不超过20%。除非因不满足过去一年的税后现金股息率大于0.5%，或被首先剔除的 原样本股票超过了20%。
 
2.6红利低波指数历史业绩表现
 
与主流宽基指数相比，红利低波指数的长期Alpha收益显著。2008年12月31日 至2019年5月31日，红利低波全收益指数累计收益达到了 359.3%，年化收益率为 15.76%。

 
2.7红利低波指数的特点
 
与其它主流指数相比，中证红利低波指数的市盈率低，股息率（近12个月）高。
 
指数长期收益稳定，年度获取正收益的概率高，波动也较小。而且，与沪深300相比， 成分股中金融行业的占比并不高。
 
• 估值低，股息率高
 
截止2019年5月31日，红利低波指数的PE(TTM)为7.24倍，显著低于大部分 主流宽基指数。与此同时，指数还有着较高的股息率，2018年度为3.46%。


•      长期收益稳定

红利低波全收益指数的长期收益表现稳定，年度获取正收益的概率高。在2009至 2018年十年中，仅有两年取得负收益。截止2019年5月31日，红利低波全收益指数 取得了 12.2%的绝对收益。

 
•      长期波动率低
 
红利低波指数相对其他主流宽基指数有着更低的波动率。尤其是2012年至今，波 动率仅为22.16%。分年度来看，红利低波指数的波动率不仅比以中小盘为主的中证500 和中证1000更低，甚至在大部分年份，低于沪深300这样以大盘股为主的宽基指数。

 
3.红利低波ETF在产品设计与管理中的优势
 
3.1作为ETF的产品优势
 
被动指数投资的典型产品一一ETF是当前机构投资者资产配置的优质工具。在境内 市场的ETF持有人中，机构的平均占比长期超过80%。以华泰柏瑞沪深300ETF为例， 前十大持有者包括中央汇金（22.35%)、中国人寿保险（6.67%)等大型金融机构。
 
ETF能成为近年来资本市场最主流的投资工具之一，因其具备以下四大优势：
 
1、  业绩优势
随着市场有效性的逐步增强，ETF的业绩优势越发突出。借鉴美国公募基金发展经 验，能够一年打败标普500指数的概率只有33.93%，而连续三年打败标普500的只有 5.17%。
 
2、  费率优势
ETF管理费率通常为普通开放式权益类基金的三分之一。相较于股票，ETF还能少 付0.1%的印花税，交易费用节省约50%以上。
 
3、  风险均衡
近年来资本市场风险频发，一旦遭遇“黑天鹅”事件将极大影响资产安全性和企业 商誉。ETF产品的原理是，通过专业编制，筛选具有代表性的各领域龙头企业构成一个 股票组合，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”，对风险进行了再分散，受“黑天鹅”事件影 响极低。
 
4、  流动性好
截至2019年5月底，我国资本市场共计运行股票型ETF产品165只，总管理规模 接近4058亿元，相较于2018年底增加了 20.33%。股票型ETF交易方式多样，可以自 由选择在二级市场买卖或者一级市场申赎，流动性较好。
 
3.2华泰柏瑞基金在红利低波ETF管理中的优势

(1)专业的基金管理公司

华泰柏瑞基金成立于2004年11月，主要股东为华泰证券股份有限公司和柏瑞投资 有限责任公司。截至2018年12月31日，公司管理资产规模已经超过1000亿元，多 项排名居于公募行业前列。根据Wind的统计，华泰柏瑞股票型ETF规模排名高居第4, 主动量化基金规模排名第1,旗下公募基金持有A股市值排名第9,股票投资方向公募 资产净值排名第10。