2、美国指数基金发展现状
 
从近年来美国投资基金市场的发展现状来看，整体呈现出主动型基金持续净流出， 而指数型基金规模占比不断扩张的局面，下面我们就对指数基金中的两个主要分类指数 共同基金和ETF的发展情况进行分析。
 
2.1指数共同基金规模增加，品类丰富
 
08年后，美国指数共同基金的资产规模开始加速上升，最近两年更加明显。截至 2017年底，美国共有453只指数共同基金，总规模接近3.4万亿美元。根据丨CI统计， 有38%的美国共同基金投资者持有至少一只权益类指数基金。
 
从分类来看，品类逐步丰富。近几年来追踪标普500指数的产品规模占比下降明显， 而跟踪国内其他指数以及海外指数的股票型指数基金的个数和规模则明显提升，其中08 年两者在全部指数共同基金中的占比为28.73%和10.96%，而到2017年底分别提升到 了 36.50%和 15.580%。

 
我们以美国指数共同基金中市场占有率最大的先锋基金为例来一窥究竟。截止至 2017年底，先锋基金旗下的指数共同基金规模达到了 2.52万亿美元，市场份额超过 70%。从规模来看，先锋基金旗下指数产品以宽基类为主，共有29只，规模1.55万亿 美元；其次是债券类和海外类，规模分别为0.48万亿美元和0.43万亿美元，行业类和 Smart Beta产品的规模较小。从先锋基金在指数共同基金上的布局，我们发现其产品丰 富化特征非常明显，在每一类资产，以及细分资产中都发行了相应的产品，适合各种风 险偏好、投资风格的投资者进行配置。
 
比如，宽基指数产品可以根据标的指数分为五类：全市场指数、标普500指数、大 盘指数、中盘指数和小盘指数，也可以根据风格分为核心、成长和价值，这样就衍生除 了非常多的细分指数，而先锋基金在每个分类上都有多只指数产品布局。其中跟踪全市 场指数的 Vanguard Total Stock Market Index Fund 以及跟踪标普 500 指数的 Vanguard 500 Index Fund 和 Vanguard Institutionallndex Fund 规模非常大。

 
除此以外，先锋基金旗下的行业指数共同基金共11只，覆盖了包括房地产、原材 料、消费品、消费服务、金融、医疗健康、工业、能源、信息科技、通讯、服务业等多 个行业，尽管规模与宽基指数产品相比并不大，但是对投资者来说配置价值较高。在海 外指数基金中，可以按照投资地区分为全球、除美国外其他国家、发达市场、新兴市场、 欧洲市场、太平洋地区等。而债券指数基金中，涵盖了长中短期限下的综合债、企业债 和国库券产品，此外还有新兴市场国债、海外高收益债等其他品种，给投资者做债券投 资使提供了非常丰富的选择。整体来看，在先锋基金的指数产品布局思路中将提供底层 丰富资产配置工具的理念体现得淋漓尽致。
 
2.2  ETF进入繁荣发展期
 
2008年对全球股市来说都是灾难性的一年，金融危机导致各大股指大幅下跌，股票 型基金损失惨重。在这种市场环境下，投资者更加关注资产透明、流动性强、风险分散 以及低成本高弹性的ETF产品。金融危机后，ETF产品受到投资者广泛的认可，总规模 不断创新高，成为了美国最热门的投资品种之一。
 
根据ICI的报告，截止至2017年底，美国ETF市场的总规模已经达到3.4万亿美 元，在全球ETF总规模中约占72。/。。从2000年以来美国ETF规模和数量变化情况来 看，其规模仅在2008年有小幅下滑，其他年份均为净流入状态，年化复合增长率超过 29%；同时，ETF个数也保持了每年增长的趋势。整体来看，美国的ETF发展进入一个繁荣期。

 
ICI将美国ETF分为国内宽基、国内行业、海外/全球、商品、混合和债券这六个大 类。从2017年底各类型ETF规模占比情况来看，国内宽基ETF占比为47.17。％，海外 /全球ETF占比为23.30。％，债券ETF占比16.27。％，国内行业ETF占比11.01。％，商品 ETF占比2.03。％，而混合型ETF的占比非常小。