国内ETF产品梳理及投资总览
ETF是基金产品中的特殊组成部分,它大多采用指数化管理方式,可 以紧密跟踪指数表现;同时ETF交易相对高效便捷,适合作为机构投资者 配置和交易的工具型产品。本文对国内ETF按照跟踪指数类别进行了详细 的区分和比较,旨在提供对ETF产品的系统梳理及ETF投资的清晰总览。
此外,中创400指数在成份股的市值分布特征上也呈现明显的小市值特征。它 是按照总市值和成交金额两个指标,选取的在中小板和创业板上市的前400只规模 最大、流动性最好的股票构成的。由于所选取的股票数量较多,其成份股主要分布 在200亿以下的市值空间内,属于典型的小市值股票指数。
在小市值股票指数ETF产品中,以创业板指数为基准的基金在产品规模和数量 上均占据主要地位。目前在已上市的宽基指数类ETF产品中,以创业板指数为基准 的ETF产品共计8只,基金规模合计241.66亿。其中,易方达基金发行的创业板 ETF规模超过200亿,近三个月场内日均成交额超过10亿,是以创业板指数为基准的ETF产品中发行最早的产品之一。另外,广发基金和南方基金发行的创业板ETF 规模也超过10亿。以创业板50指数为基准的华安创50ETF,是近一两年中规模增长 较快的一只ETF产品,该基金现存规模在80亿左右,近三个月场内日均成交额超过 5亿,与同类产品相比流动性具备一定优势。
此外,其它小市值股票指数ETF还有嘉实基金发行的中创400ETF和南方基金 发行的1000ETF,这两只产品分别以中创400指数和中证1000指数作为基准,目前 基金规模均超过1.5亿。
2.1.4市场综合类股票指数ETF
在宽基股票指数中,除去以市值大小划分的一类股票指数外,还有一类是市场 综合类股票指数。市场综合类股票指数通常是某特定股票市场的综合代表,从成份 股市值分布上看,一般市值跨度较大,大中小市值的股票在指数中均占据一定比 例,整体来看指数在市值大小方面不具有明显特征。
例如,上证综合指数和深证成份指数就分别是沪、深两个股票市场的综合类指 数。其中,上证综合指数有沪市所有股票构成,深证成份指数是按照总市值、成交 金额选取深市前500只股票构成。
目前市场上共有4只以市场综合类股票指数为基准的ETF产品。其中富国基金 发行的综指ETF是以上证综合指数为基准,南方基金、大成基金和易方达基金均发 行了以深证成份指数为基准的ETF。从产品规模来看,市场综合类股票指数ETF的 规模远小于其余宽基指数对应的ETF,属于宽基指数ETF中相对小众的一类。
2.2行业指数类ETF
行业指数类ETF的投资目标是跟踪某些特定行业指数的市场表现。从目前国内 行业指数类ETF的发行情况来看,并非每一个细分行业均有ETF产品覆盖,现有的 行业指数ETF主要集中在金融地产、医药、消费、TMT等热门行业。
按照行业大类划分,我们把现有的行业指数ETF产品大致划分为以下几类:金 融地产类、医药生物类、消费类、TMT类、军工类、资源能源类、工业及原材料类 及其它类。其中金融地产类ETF产品在产品规模和数量上均占据主要地位。
目前在已上市的宽基指数类ETF产品中,金融地产类ETF产品共计15只,基金 规模合计183.97亿;医药生物类ETF产品共计7只,基金规模合计36.91亿;消费类 ETF产品共计5只,基金规模合计27.41亿;TMT类ETF产品共计5只,基金规模合 计32.03亿;军工类ETF产品共计4只,基金规模合计15.82亿;资源能源类ETF产 品共计5只,基金规模合计4.51亿;工业及原材料类ETF产品共计4只,基金规模合 计1.51亿;其它行业指数类ETF产品共计2只,基金规模合计0.53亿。
2.2.1金融地产行业ETF
金融地产行业ETF通常以覆盖银行、证券、保险、房地产中的某一个或某几个 行业为主。目前,在跨行业的金融地产ETF中,易方达基金的非银ETF和国泰基金 的金融ETF规模较大,其中易方达基金的非银ETF投资于沪深300指数中所有金 融、保险行业股票,目前覆盖个股34只,而国泰基金的金融ETF投资于上证180指 数中的银行、券商、保险和地产股,覆盖的49只个股均在上交所上市。
在仅覆盖证券行业的ETF中,规模较大的有国泰基金发行的证券ETF和华宝基 金发行的券商ETF。两只产品均以中证全指中的证券公司指数为跟踪基准,由于目 前中证全指中覆盖的证券公司数量不足50家,故所有证券行业的上市个股均入选了 该指数成份股。目前国泰基金的证券ETF规模超过45亿,华宝基金的券商ETF规模 也超过20亿。