海外商品ETF市场发展较成熟，截至2018年年末，全球商品ETF市 场管理规模为1359.59亿美元。整体来看，以贵金属为标的的商品ETF占 据主要地位，占总体规模的80%。
目前国内商品指数基金市场相较于国外成熟市场来说，发展较为缓慢。 ETF产品中目前只有4支以黄金现货为标的的ETF，截至2018年年末合 计规模129亿元人民币。
近几年，随着原油期货品种的上市，大宗商品市场的逐渐升温，各家机 构也都在积极筹备商品指数基金。截至2019年4月份，国内正在申报中 的商品ETF共20支，商品指数基金发展正当时。
■商品ETF为投资者提供新的资产配置工具
提供抗通货膨胀投资工具。商品价格与CPI指数相关性较强，特定种 类的商品期货ETF可以为投资者提供抗通货膨胀的投资工具。
作为资产配置工具优化资产组合。商品的长期回报率与传统的股票、债 券等投资工具的回报率相关性较小，商品ETF作为资产配置工具可以有效 优化客户资产组合的收益风险比率。
减低参与期货市场门槛。降低个人投资者参与商品期货的门槛。提高客 户参与期货交易的便利性，投资者无需期货账户，无需考虑保证金风控及 追加等复杂因素。
减低参与期货市场门槛。降低个人投资者参与商品期货的门槛。提高客 户参与期货交易的便利性，投资者无需期货账户，无需考虑保证金风控及 追加等复杂因素。
―、商品ETF发展与现状
商品ETF基金是以商品类指数为跟踪标的的ETF基金产品。是以市场中的某 一商品指数为基准，通过复制指数的方法建立一篮子的商品组合，并跟踪指数变化 的投资基金。
商品指数基金是一种被动的投资基金，投资收益主要来源于商品价格的上涨 和展期收益。具有低成本、低风险、运作频率低等特点。投资者可以通过交易商品 ETF，方便地实现对黄金、石油、有色金属、农产品等商品资产的投资。
(―)全球商品ETF发展与现状
1.1.1全球商品ETF发展历程
海外最早的商品ETF可以追溯到2004年的SPDR Gold Trust黄金ETF，此后 商品ETF市场不断壮大，不论产品数量还是产品规模都持续增加。据Bloomberg 统计数据显示，截至2019年4月份，全球ETF资产管理规模为5.60万亿美元， 其中商品ETF的资产管理规模为1381.01亿美元，占所有ETF资产管理规模的 2%，而股票类ETF的资产管理规模为4.34万亿美元，占所有ETF资产管理规模 的78%。商品ETF与股票类ETF资产管理规模还相差较大。
Bloomberg统计数据显示，2005年全球商品ETF资产管理规模仅63.62亿美 元。到2018年年末，已经上升至1359.59亿美元的规模。从数据上来看，2012 年以前，商品ETF资产管理规模一直处于大幅增长阶段，在2012年达到最大规 模1952.85亿美元，随后大幅下跌至2015年的869.17亿美元，近几年规模逐渐稳定。
1.1.2全球商品ETF现状
目前，规模最大的商品ETF为SPDR Gold Trust,截止最新的管理规模为308.76 亿美元，投资的标的为贵金属黄金。全球规模排名前20的商品ETF中，有12只 标的为贵金属，有7只为综合商品，1只为能源品种，以贵金属为标的的商品ETF 不管是在规模上还是数量上都占有绝对优势。
从整体管理规模来看，截至2019年4月份，能源标的管理规模为78.72亿美 元，农产品标的管理规模为15.56亿美元，贵金属标的管理规模为1074.75亿美 元，工业金属标的管理规模为15.74亿美元，综合商品标的管理规模为154.36亿 美元，畜牧业标的管理规模为0.24亿美元。
整体来看，以贵金属为标的的商品ETF占据主要地位，其次是能源和综合商 品，农产品所占比例相对较少。
(二）国内商品ETF发展与现状
1.2.1国内商品ETF发展历程
目前国内商品指数基金市场相较于国外成熟市场来说，发展较为缓慢。ETF产 品中目前只有以黄金现货为标的的ETF，非ETF产品只有白银LOF，规模相比于 国外市场来说也较小。国内目前上市的品种有博时黄金ETF及联接基金、国泰黄 金ETF及联接基金、华安黄金ETF及联接基金、易方达黄金ETF及联接基金以及 国投瑞银白银期货LOF。
