事实上，规模前十的债券ETF体现的一些特征也体现了美国整体债券 ETF市场的一些特征：
 
管理人集中：根据ETF.com的统计，贝莱德安硕和先锋基金共管 理了美国106只债券ETF产品，规模接近5000亿美元，占全美债 券ETF市场的72%，十分集中；而在这106只产品中，贝莱德安 硕管理了其中的88只，产品覆盖面最广。其他主要管理人情况如下：

 
宽基指数债券ETF产品规模大：在表1的规模前十产品中，有三只为Broad Market即全市场综合型产品，规模分列1、2、5位， 其中前两名为全市场大范围的投资级债券ETF，久期都在6左右， 另一只为全市场短期投资级债券ETF，久期为2.7。Broad Market 综合型产品可以理解为跨品种产品，即包含了国债、公司债等多品 种的基金产品，在全美债券ETF市场，标有Broad Market的跨品 种产品多达106只，规模2300亿美元，覆盖了美国及全球主要国 家、地区的市场，为投资者提供债券资产的整体暴露工具。值得注 意的是，在这106只产品中，有半数都是主动债券ETF产品：无 跟踪标的指数，申购赎回通过每日披露的持仓清单进行。规模前十 的综合型产品的持仓数量、期限等情况如下：

 
规模较大的综合型产品以美国产品为主，先锋的全球产品为海 外综合产品中最大的，跟踪彭博巴克莱全球综合美元以外浮动调整 RIC限制经汇率避险指数，目前持有券数量约为跟踪指数的一半， 持有全球约四十个以发达国家为主的地区的多种倩券，占比较高的 为日本、法国、德国的债券，分别占21%、12%、10%。同时根据 表2可以看到，主动倩券ETF的持仓券数量一般小于被动倩券ETF, 被动产品倾向于通过较为完整地复制指数成分或较为细致的抽样 复制而达到跟踪指数的目的，而主动产品侧重通过选择合适的个券 达到需要的暴露目标。从成立时间来看，规模前十的综合产品体现 了一定的先发优势，在跟踪相似指数的产品中大多属于发行较早的， 如先锋的全球产品发行时间早于其他公司发行的海外综合产品。
 
目前我国提供的9只债券ETF产品仍主要为分券种的产品， 以不同期限的国债产品为主流，跨品种的综合型债券ETF尚未出现。
 
费率低：美国债券ETF产品尤其是国内综合类的费率很低，许多大 规模产品在0.1%以下；规模最大的两只跟踪彭博巴克莱综合债券 指数的产品仅0.05%，跟踪同一指数的另两只发行较晚的产品费率 低至0.04%；投资海外债券的产品由于投资难度略高于国内市场费 率略高于国内产品，新兴市场的相对更高。
 
2.3、发行趋势
 
虽然2.2中规模较大的产品占据一定先发优势，多为2010年以前发行 的产品，但近几年美国债券ETF处于高速发展期，每年有大量新发债券ETF， 管理人队伍也日益壮大，债券ETF布局的广度、深度不断增加：

 
观察2018年以来的发行产品情况，除了跟踪宽基指数的综合型产品， 我们还看到了以下趋势和特征：
 
SmartBeta产品兴起：除了综合型产品每年均保持了 一定的发行数 量，2018年以来发行的细分产品中，加入因子的债券SmartBeta 产品占据了相当高的比例，涉及到的因子包括Beta、久期 (Duration)、价值（Value)、防御（Defensive)等，Invesco还推出了多因子系列：该系列产品跟踪的指数主要由多个单因子指 数加权而成。
 
截至ETF.com 2019年2月12日的数据，美国被分类为SmartBetaETF的产品共79只，规模为131亿美元，其中前5名的产品占据 了 54%的规模：

 
规模最大的产品PCY跟踪的指数为一只新兴市场流动性平衡指数， 虽然是市值加权指数，但考虑了流动性和价值因素，也可认为是 SmartBeta产品。可以看到，以上产品都是较为早期的产品，包括 目标久期产品、基本面产品，2018年发行的Beta因子、多因子产 品等目前规模较小，在2亿美元以下。