Vanguard也是美国Smart Beta产品规模第二大的基金公司。2018年Vanguard的Smart Beta产品规模在2018年末已达到了1724亿美元，比BlackRock少1000亿美元，但它比规模第三大的基金公司多1000亿美元，将Invesco远远抛在身后。
 
在产品布局方面，Vanguard与BlackRock具有显著差异。Vanguard产品线单一，产品数量少，总共仅在Smart Beta产品上布局了24只产品，这些产品全部为股票类Smart Beta产品，在风格类别上主要覆盖了价值、成长、红利这三大类经典风格产品。其中共有9个价值类产品、9个成长类产品、4个红利类产品以及2个ESG主题产品。而BlackRock的产品覆盖面广，不同类别产品的规模差异较大。

 
与BlackRock在多个产品线上持续发力不同，Vanguard更着重在已有的产品线上深耕，并保持三类产品齐头并进态势。
 
在三大类风格产品上，Vanguard的规模的增长速度基本保持同步。截至2018年，价值、成长、红利类产品的规模均保持在500亿美元以上。
 
（2）延续低费率战略，布局配置型产品
 
作为Smart Beta产品市场上的两大巨头之一，Vanguard更着重产品给客户带来的实质性利润增益。在追求不确定的风险收益的同时，Vanguard更加致力于降低产品的费率，从而确定性地提高客户能得到的回报。
 
在这一理念指导下，Vanguard的Smart Beta产品整体费率始终处于整个市场的最低水平，其产品的最低费率仅有0.05%，最高费率仅为0.32%。


 
这一低费率战略为Vanguard赢得了长期稳定的资金流入，也是其规模增长的主要动力。低费率水平产品更容易获取资金的青睐，从而迅速扩大其规模。


 
低费率战略也延续至Vanguard对新产品的布局上。直至2018年，Vanguard才开始布局ESG产品，而最早的ESG产品在2005年已经发布。Vanguard的产品并不具备先发优势，但两款产品的费率分别低至0.12%以及0.15%，远低于其他ESG产品的费率。
 
近一年以来，在ESG产品中，BlackRock凭借其在ESG产品的先发优势，依然获得最大的资金净流入。但仅发行不到一年，Vanguard的两款产品共获得了5亿美元的资金净流入，在同类产品的资金净流入仅次于BlackRock。
 
3. Invesco：产品广布局 ，多品种市占率居前列
 
在美国市场中，价值、成长类产品的细分领域是整个股票型Smart Beta产品中规模最大的风格类市场，占比超过了44%。但这两类风格产品市场已经为BlackRock以及Vanguard所占领，两家基金公司在这两类风格产品的占比已经超过了90%。
 
以规模排名第三的Invesco为例，其在Smart Beta产品的市占率仅约9%，远低于BlackRock以及Vanguard的38%以及22%。
 
Invesco在产品的布局上重点避开了BlackRock、Vanguard的优势风格产品如价值、成长、红利等，而重点将产品布局在多因子、规模、动量等风格产品上。在BlackRock和Vanguard均未涉足的商品类Smart Beta产品领域，Invesco的市占率高达44%。
 
2003年，Invesco首次进入Smart Beta产品市场，分别发布了多因子、动量、规模因子各一个风格产品，到2005年，这3个产品的规模均有超过5倍的增长。
 
在2005年至2007年之间，Invesco进一步加大对Smart Beta产品的布局，每年均发布超过20个Smart Beta产品。这一产品的高发期使得Invesco的Smart Beta规模迅速从2亿美元增长至144亿美元。金融危机爆发后Invesco短暂进入静默期。
 
2010年后，Invesco维持原有策略不变，继续稳步扩大其产品数量布局，并重点布局低波动类产品。

 
在Invesco的发展战略之下，其产品的总规模在大部分的风格基金产品中均排名前列。如在商品类Smart Beta产品中，Invesco是市场中唯一的龙头。在波动、动量、规模、固定收益等类型的产品中，Invesco的规模占比稳居该类产品总规模的前两名，仅次于BlackRock或State Street Global Advisors。