上证180 指数：该指数是在原上证 30 指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的，以沪市 A股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照中证一级行业的自由流通市值比例分配样本只数，在行业内选取综合排名最靠前的 180 只股票作为样本股，旨在建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。该指数以 2002 年 6 月 28日为基日，以 3299.06 点为基点。上证 180 指数每半年调整一次样本股，样本股调整实施时间分别为每年 6 月和 12 月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过 10%。上证180 指数成份股涉及到申万一级行业分类中的27 个相关行业，行业分布相对分散。其中银行业占比23.31%，该行业合计非银金融行业占比之和超过46%。目前该指数的市盈率在11.5倍附近，低于历史均值及中位数。与其它主流指数相比，上证180 指数的市盈率估值也要明显低于基础市场。但相比之下，上证180 的股息率（近12 个月）则要明显高于同期沪深300 及中证500 等市场主要指数。在跟踪上证180 的被动投资型基金中，上证180ETF 基金的跟踪误差相对小，同时信息比率高。

 
中证红利低波动指数：该指数选取沪深两市A 股中股息率高且波动率低的50 只股票作为样本股，旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。目前该指数的市盈率在7 倍附近，低于历史均值及中位数。与其它主流指数相比，该指数的市盈率估值也要明显低于基础市场。但相比之下，红利低波动指数的股息率（近12 个月）则要明显高于同期沪深300 及中证500等市场主要指数。红利低波动指数成立以来长期收益表现稳定，年度获胜率高。此外，红利低波动指数的成份股具有良好的成长性且较为稳定。与传统大盘风格指数沪深300 指数相比，红利低波动指数成份股对金融行业占比不高。相关基金中，综合分析基金管理者的指数投资的管理经验及能力，华泰柏瑞红利低波动ETF 基金可以重点关注。
 

风险提示
 
1、国内基础市场波动对基金收益的影响。
2、指数型基金属于较高风险/收益预期的基金品种，其风险收益预期高于货币型基金、债券型基金，需要具备一定风险承受能力的投资者关注。
 
综合来看
 
经过十几年的发展，截至2018 年年底，国内现有指数型基金近千只，管理规模超过万亿元。现有的指数基金所跟踪的标的指数包括国内外市场的股票指数、债券指数，以及石油、黄金、白银等商品的期货、现货合约。在运作上，指数型基金比其他开放式基金具有更有效规避非系统风险、组合构臵稳定、流动性强、交易成本低廉等特点。指数型基金管理能力可以从基金的基准跟踪能力、超额收益能力和整体费用等方面考察。宽基指数中沪深300 指数样本股覆盖沪深两市，指数代表性强。指数及成份个股交投活跃度均衡。中证500 指数是中小盘风格的代表指数。上证180 指数行业分布相对分散，其中金融行业占比之和超过46%。红利低波动指数成立以来长期收益表现稳定，年度获胜率高。指数型基金属于较高风险/收益预期的基金品种。历史业绩并不能代表未来表现，投资需谨慎。
 
作者：孙昭杨
来源：中银国际证券