不仅如此，投资印度市场可以丰富投资者资产配置全球化的版图，在择机把握印度投资机会的同时让基金组合风险进一步降低。统计近五年数据显示，印度市场与 A 股沪深 300 的相关性为 0.5。对于国内投资者而言，选择此类与 A 股相关性较低的市场进行投资可以有效降低组合波动，避免单一市场下挫带来的冲击。
 
但值得注意的是，印度经济增速全球第一的背后却有隐患：亟待解决的债务问题恐将掣肘经济发展，通胀与汇率波动等也对股市形成扰动。此外近一年来股指的持续走高也积累了一定的回调压力。多重因素作用下，2018年 9~10 月印度市场出现了超过 10%的跌幅，使得彼时刚成立不久的工银瑞信印度市场蒙受较大损失，成立至今尚亏损 4.88%。
 
另外，资料显示泰达宏利印度股票基金的拟任基金经理任职时间较短。不过该基金聘请其第二大股东宏利资产(香港)有限公司作为境外投资顾问，在海外投资方面有望给予一定支持。目前宏利资产旗下有投向土耳其、印度、俄罗斯、美国等多个国家和地区的 29 只基金。

 
二、QDII 基金 2019 年度投资策略
 
岁寒添防御，征途再起航
 
2019 年全球经济恐将面临较大不确定性。美国经济增速有可能见顶，英国 脱欧及欧盟成员国债务问题冲击欧洲经济，贸易谈判前景更将增添变数。 国际货币基金组织在 2018 年 10 月的《世界经济展望》中，将 2018、2019 年的全球经济增速预期均从 3.9%下调至 3.65%，这是自 2016 年以来首次下调全球经济增速预期；同时下调了对全球贸易量的预测，并将2019 年美国经济增速预期从 2.7%下调至 2.5%。作为经济的晴雨表，海外 各类市场指数自 2018 年 10 月以来震荡幅度放大，预示着世界经济已步入新一轮结构性变革。当前随着美联储暗示 2019 年仍将加息两次、欧央行 正式退出 QE，全球流动性边际趋紧，国际金融风险水平已有进一步上升， 各大基础市场恐将延续高波动、低收益的趋势，股票、商品等风险资产各自存在着制约因素。

 
目前人民币汇率仍存在贬值预期，结合未来外部环境不确定性将有所加剧 的预判，2019 年人民币对美元的贬值压力恐将持续。中国人民银行公布的 数据显示，2018 年 9 月外汇储备降至 3.09 万亿美元，此后连续三个月下跌，直至 11 月末储备规模较 10 月回升 0.3%至 3.06 万亿美元，方结束连 跌势头。国家政策调控方面亦由先前的“主动改革、促进出口、强力控制汇率”转变为被动应对。外汇收支情况方面，因贸易战持续升级导致了一 定程度的外汇流出现象。故 2019 年我们建议投资者优先选择 QDII 基金的 人民币种份额，在谋求基金增值的同时额外赚取汇兑收益。
 
鉴于经济下行的一致预期已然形成，预计 2019 年仍将属于全球金融市场 风险释放的延续期，在当前投资主线仍不明朗的前提下，我们建议投资者 对收益适当降低期望，以长期视角看待 QDII 投资，避免短期逐利动机参与， 在资本寒冬中以提高基金组合防御性能为主。具体而言，建议增加对避险 资产和固定收益的配置比重，适度低配权益类资产，同时在不同市场进行 分散配置来保持组合资产的多样性和低相关性，构建攻守兼备的均衡投资 组合，并通过审时度势以灵活投资、动态配置的方式进一步降低组合风险 敞口，从而在宏观环境不确定性较高的背景下有效控制基金组合回撤、实现资产保值增值。
 
黄金 QDII

1、国际黄金市场：防御资产首选，发挥稳定器作用
 
2018 年黄金走势可谓一波三折。全年高点出现在 1 月底的接近每盎司1400 美元，但此后上行空间被多重利空封锁：美联储加息提速的预期令全年大部分时间美元强势，前三季度美国经济也表现出极具韧性的复苏形势，由特朗普挑起贸易争端引发的避险情绪涌向了美元而非黄金，造成的美元回流又进一步施压黄金。国际金价在重压之下于 4~9 月间连跌六个月，创 近三十年最长纪录。直至 10 月份美国经济独木难支初现颓势，市场对全球 增速放缓、中美贸易谈判前景以及政府停摆风险、英国脱欧、意大利债务 问题等担忧加剧，全球市场切换避险模式，风险资产普遍大幅回落，贵金属配置价值凸显，金价随之走高。截至 12 月 31 日，COMEX 黄金已攀至 每盎司 1285 美元，年内跌幅缩窄至 1.56%。