股票指数基金跟踪标的指数分析
我们将指数基金的跟踪标的指数根据编制方法与指数性质分为宽基指数、行业及 主题指数、国际指数和策略指数四个大类。并将每大类指数进一步分成细分类别, 比较细分类别中各指
6. TMT板块行业及主题
截至2018年Q3,市场中共有18只TMT板块的行业指数3指数;其中6只为分级基金,5只为ETF。
TMT板块中,电子、计算机、传媒行业:与中兴通讯外,大部分个股市值较小,有是没有行业指数基金发行的原因之一。
由于许多TMT行业的优质企业选择在海外市场或香港证券交易所上市,因此A股TMT指数并不能全面反映行业发展全貌。国际指数基金中跟踪中国互联网、中国互联网50的指数基金也受到市场关注,过往一年合计规模基本保持在20亿以上。
此外,还有16只TMT主题基金,跟踪14个TMT主题指数。由于TMT相关主题贴近 科技概念、话题性较强,容易受到非机构投资者关注。TMT主题指数基金中规模最大 的富国中证移动互联网分级(2018Q3规模12.6亿)、富国中证工业4.0 (2018Q3规 模7.9亿)均以非机构投资者持有为主。
7. 中游制造板块行业及主题
截至2018年三季度末,共有9只中游制造板块的行业指数基金,跟踪6个中游制造行 业指数,合计规模2.6亿元;有23只中游制造主题基金,跟踪12个中游制造主题指数, 合计规模20.1亿元。
主题.指数中规模最大的富国中证新能源汽车分级(2018Q3规模20.1亿)以非机构投 资者持有为主:广崖中证环保产业ETF (2018Q3规模13.3亿)2018年二季度束机构投资者比例从年初的3%提升到49.6%,规模也实现了翻倍增长。
8. 其他主题
截至2018年三季度末,市场中还有32只主题指数基金,跟踪21个非板块/行业相关 的主题指数。
其中规模较大的汇添富中证上海国企ETF (2018Q3规模86.4亿)与汇添富上证上海 改革发展ETF (2018Q3规模37.7亿)均为帮助上海国资系统上市公司股权流通而设 立,上海国资系统控股公司持有大部分份额。
富国国企改革分级(2018Q3规模74.0亿)A份额为机构投资者持有,B份额以非机 构投资者持有为主;2015年二季度末,富国国企改革分级规模达560.4亿,是国内最 大的指数基金,体现了非机构投资者对资本市场运作、并购重组概念的关注。
9. 美国行业/主题基金
作为参照,表25中列举了规模100亿美元以上的美国行业/主题指数基金,共有9只, 其中跟踪TMT板块的行业指数基金3只,跟踪周期板块的行业指数基金2只。
从基金公司来看,9只基金中有5只来自道富(SPDR)。从产品形式上来看,有7只 为指数共同基金,均发行较早;2只为ETF,在2000年之后发行。
MLP(Master Limited Partnership)是结合美国特殊税法所产生的投资类别,目前大部分MLP为能源行业基金。根据美国税法,MLP不需要负担公司层面的赋税,股东只需要 缴纳获得的分红的红利税;能成立MLP的企业来自能源,交通,农业等行业。MLP的 税负结构适合长期投资人。
三、国际指数
由于存在投资者准入限制,本文中将港股指数归类为国际指数。截至2018年三季度末, 共有58只国际指数基金跟踪港股指数、美股指数等36只国际指数,合计规模318.7亿。
1.港股指数基金
截至2018年三季度末,共有19只指数基金跟踪8只港股指数,合计规模264.8亿元。 表26中列举了具代表性的港股指数及市场上现有港股指数基金的跟踪标的指数。