小盘指数中，中小板、创业板系列指数知名度高于其他小盘指数，创业板指数弹性更大， 更适合作为阶段性配置工具，因此跟踪创业板指数的指数基金规模更大。
 

中小板综指中TMT板块权重最大，金融板块权重较小：TMT板块权重28%，消费、中 游制造板块权重20%，周期和金融板块权重分别为16%和6%，医药生物和国防军工 行业权重分别为11%和1%。
 
创业板综指中TMT板块、医药行业权重较大，金融、周期板块权重较小：TMT板块权 重39%，中游制造板块权重24%，消费、周期和金融板块权重分别为8%、9%和1%, 医药生物和国防军工行业权重分别为18%和2%。

 
7.     国外指数公司编制宽基指数
 
部分发行较早的宽基指数基金跟踪国外指数公司编制的宽基指数。由于国内指数公司编 制的指数体系逐渐完备、知名度提升，这些指数基金规模随之下降。
 
华安MSCI A股在岸指数基金2002年发行，2008-2014年末规模保持在50亿以上， 平均规模83亿：银华道琼斯88精选指数基金2004年发行，2007-2014年末规模保持 在50亿以上，平均规模106亿。2015年以来，两只基金规模逐渐下降，平均规模均 缩减到25亿左右。
 
2017年由于“入摩”话题性与国际资金流入预期，发行了一批跟踪MSC丨国际通系列 指数的基金，以非机构投资者持有为主。随着话题热度下降，后续基金规模较难扩大。


8.     美国宽基指数
 
作为参照，表10中列举了规模100亿美元以上的美国宽基指数基金，共有28只，其 中9只跟踪标普500指数，7只跟踪整体市场指数，3只跟踪大盘指数，6只跟踪中盘 指数，3只跟踪小盘指数。


美国规模超100亿的宽基指数基金主要来自领航（Vanguard)与安硕（iShares,贝莱 德旗下指数基金品牌）。从产品形式上来看，28只基金中有13只为指数共同基金，15 只为ETF。

大部分指数发行较早，其中5只基金（嘉信理财美国大盘股ETF、嘉信美国整体市场 ETF、领航标普 500 ETF、CREF Equity Index Account 与富达 SAI US Large Cap In 指数共同基金)在2008年之后发行，存续不到10年。
 
从指数系列来看，除标普500指数外，基金主要跟踪CRSP1与罗素（Russell)系列指 数。由于道琼斯工业指数采用价格加权，且成分股数量仅30只，与标普500等指数相 比，难以代表市场整体走势，因此虽然指数知名度高，但跟踪的指数基金规模较小。
 
从指数市值属性来看，美国中盘指数基金比小盘指数基金发展要好。通过分析过往40 个季度（2008Q4-2018Q3)收益最高（标红色）、最低（标灰色）的指数，从表8中可 见：在美国大盘、中盘、小盘指数的阶段性表现更加均衡，均具有阶段性配置价值。


 
从披露的机构投资者比例来看2，非机构投资者也是宽基指数的重要资金来源，国内情况也是如此。
 
二、行业及主题指数
 
按照行业特点与投资逻辑，我们将申万一级行业分为5个产业板块及3个单列行业：金 融、消费、周期、TMT、中游制造、军工、医药和综合。

在本文中，将80%以上权重属于同一产业板块、以行业、板块形式编制的指数，归类 为行业指数：跨板块指数或以主题形式编制的指数归类为主题指数。


 
根据以上规则，截至2018年三季度，共有150只行业基金跟踪7个板块/行业的80只 行业指数，79只基金跟踪4个板块/行业的33个主题指数及21个其他主题指数。
 
我们认为，S艮踪某一板块/行业/子行业的指数基金总规模发展主要受到两个因素的影响：