我们将指数基金的跟踪标的指数根据编制方法与指数性质分为宽基指数、行业及 主题指数、国际指数和策略指数四个大类。并将每大类指数进一步分成细分类别， 比较细分类别中各指数间的差异，并对跟踪每类指数的指数基金进行分析。通过 跟踪单只指数的指数基金合计规模及最大指数基金规模，分析该指数赛道上的竞 争格局，进而对后续新发指数基金的布局及存续指数基金的持续营销提出建议。
 
指数大类：
宽基指数：根据市值及流动性指标筛选出成分股编制的指数；
行业及主题指数：根据行业、主题属性及其他指标筛选出成分股编制的指数；
国际指数：成分股为国际市场及港澳台市场个股编制的指数；
策略指数：根据某种选股策略筛选成分股编制的指数。
 
我们认为，跟踪某一宽基指数的指数基金总规模发展主要基于指数的知名度与
差异化两方面因素。从知名度来看，各板块代表指数和市值风格代表指数知名
度较高。由于市值风格代表指数差异化更加明显，指数基金整体规模较大。
大盘指数中，建议基金公司关注中证100指数；
反映市场整体走势的大中盘指数中建议基金公司关注中证800指数。
 
□按照行业特点与投资逻辑，我们将申万一级行业分为5个产业板块及3个单
列行业，对各行业、产业板块的指数及指数基金进行了梳理。
 
由于存在投资者准入限制，本文中将港股指数归类为国际指数。目前国内国际
指数基金主要跟踪港股及美股指数。
建议基金公司关注本土企业大盘风格指数，恒生中国（香港上市)25指数。
建议基金公司关注标普500指数，标普500指数代表美国市场整体走势，长 期配置价值较高，未来可能成为机构资金国际资产配置的首选标的。
 
策略指数是根据某种选股策略筛选成分股编制的指数。宽基、行业、国际指数 基金的投资目标是获取整体市场或某一局部市场的平均收益：策略指数基金的 投资目标则是通过特定的选股策略，获得长期超额收益或阶段性超额收益。
常见的策略指数类别有风格（价值/成长）、红利、股息、基本面、等权重及新 兴的Smart Beta类指数。
 本文仅分析策略指数的布局，指数增强基金及策略指数基金的投资价值分析请 见指数基金系列报告之三。
 
我们将指数基金的跟踪标的指数根据编制方法与指数性质分为宽基指数、行业及主题指 数、国际指数和策略指数四个大类。
•      宽基指数：根据市值及流动性指标筛选出成分股编制的指数；
•      行业及主题指数：根据行业、主题属性及其他指标筛选出成分股编制的指数;
•      国际指数：成分股为国际市场及港澳台市场个股编制的指数；
•      策略指数：根据某种选股策略筛选成分股编制的指数。

本文将每大类指数进一步分成细分类别，比较细分类别中各指数间的差异，并对跟踪每 类指数的指数基金进行分析。

我们将通过跟踪单只指数的指数基金合计规模及最大指数基金规模，分析该指数赛道上 的竞争格局，进而对后续新发指数基金的布局及存续指数基金的持续营销提出建议，

为避免重复计算ETF与ETF联接基金的规模，文中统计的指数基金合计规模均剔除了 ETF联接基金投资ETF的规模。
 
一、宽基指数

截至2018年三季度末，国内有221只宽基指数，总规模3,144.1亿元；最大的宽基指数为华夏上证50ETF，规模413.1亿元。
 
跟踪规模前三的宽基指数为沪深300指数、上证50指数和中证500指数；沪深300指数基金合计规模为1,207.9亿元，上证50指数基金合计规模为561.9亿元，中证500指数基金合计规模为498.1亿元。
 
竞争最激烈的赛道是沪深300指数与中证500指数，有56只指数基金跟踪沪深300指数，39只指数基金跟踪中证500指数。
 
我们认为，跟踪某一宽基指数的指数基金总规模发展主要基于指数的知名度与差异化两方面因素。从知名度来看，各板块代表指数（上证综指、深证成指、中小板综指及创业板综指）和市值风格代表指数（上证50指数、沪深300指数、中证500指数等）知名度较高。由于市值风格代表指数差异化更加明显，跟踪的指数基金整体规模较大。