截至 2018 年一季度末，市场上共有 86 只沪港深投资基金在港股市场有所配置(不同份额合并计算，且不包含联接基金)，而港股配置比例超 50%的沪港深投资基金共有 43 只。我们进一步统计整理了港股配置比例超 50%的沪港深投资基金的基金类型及规模，具体情况如下图表所示。整体上看， 港股配置比例较高的沪港深投资基金中，被动指数型基金占比 ，而主动管理型基金占比为74.42%(其中股票型基金25.28%，混合型基金48.84%);从仓位上看，指数型、股票型及混合型基金的平均港股配置仓位分别为87.49% 、 73.86%和73.93%。此外，我们还根据基金一季度报中所 披露的基金份额，对沪港深投资基金截至 5 月 31 日的规模进行了估算，从结果来看，目前配置比例超 50的沪港深投资基金中，规模处 2 亿以下的基金共 16 只，而规模超 50 亿的基金共 3 只，分别为“嘉实沪港深精选”、“嘉实沪港深回报”以及“富国沪港深价值精选”基金。后文中我们将分别对主动管理及被动指数型沪港深投资基金进行进一步分析。

　　3.3.1 主动管理型沪港深投资基金

　　从仓位上看，主动管理型沪港深基金自16年2季度起至17 年1季度末， 港股仓位有一轮较为明显的增加;但自17年2季度起至18年1季度末，港股仓位均维持在 的范围内，今年以来仓位呈小幅下滑态势。而从港股配置比例超 %的主动型沪港深基金的港股前三大重仓行业上看，基 金更为侧重金融、信息技术以及可选消费(即：非必须消费品)等行业。我们进一步统计了主动型沪港深基金的基本情况，如下图表所示。

　　 我们对部分绩优港股投资占比较高的主动管理型沪港深基金的相关指标进行了统计和整理，具体结果如下图表所示。从基金规模上看，“嘉实沪港深精选”基金的规模较大;而从基金业绩表现来看，今年以来(截至 5.31)“富国沪港深行业精选”以及“富国沪港深价值精选”等基金业绩表现较为突出;而“嘉实沪港深精选”和“广发沪港深新起点”基金在 2017 年度取得近 50%的业绩增长;此外，“前海开源沪港深蓝筹”基金在 2016 年度取得了超 11%的收益，业绩表现较为出色。

　　从风险收益指标上看，“富国沪港深行业精选”基金在回撤控制上表现较好，同时，其下行风险亦相对较低。夏普指标方面，“富国沪港深行业精选”和“富国沪港深价值精选”基金今年以来夏普指标相对较好;而“嘉实沪港深精选”及“广发沪港深新起点”基金在 2017 年度风险收益比更为突出;此外，“前海开源沪港深蓝筹”基金的夏普指标优于 2016 年度其余可比基金。从年化波动率指标上看，今年以来主动管理型沪港深基金的年化波动率明显高于 2017 年度及 2016 年度。

　　3.3.2被动指数型沪港深投资基金

　　目前市场上共有 11 只成立于 2018 年以前的被动指数型沪港深投资基金不同份额合并计算)。我们分别对各只基金的基本资料进行了总结整理(如下图表所示)。整体来看，被动指数型沪港深投资基金大多成立于近两年，且基金跟踪的指数标的均不同。

　　从基金所跟踪指数的表现来看，今年以来港股通高股息指数、港中小企指数以及 HK 高股息指数的风险收益相对较好，而 50AH 优选指数表现相对逊色;但从 2017 年度的收益率表现来看，港股通高股息指数、港股通指数指数以及恒生指数指数的涨幅居于前列。整体来看，今年以来各指数收益率明显低于 2017 年度收益率，且指数的波动率均有所上升。