我们详细探究每个类别里规模最大的产品,均由 BlackRock 发行。从费率来看,混合型、抵押担保型、地方债 ETF 费率较低;从收益率来看,投资级公司债、全球型、混合型收益较高; 从信用评级来看,通胀保护类、国债、抵押担保类评级较好。
和美国债券 ETF 市场相比,中国市场的发展空间还很大。从规模和数量上来看,国内正在发行的债券 ETF 共有 8 只(3 只 2018 年新发),规模为 32 亿元;从发展历程上来看,国内债券 ETF 从 2013 年开始发展;从政策上来看,国内债券 ETF 均为被动指数型债券基金。总体来说,目前中国债券 ETF 市场发展尚未成熟、规模小、可供选择的债券 ETF 种类非常有限。相对于普通主动债券基金来说,债券 ETF 有一定的费率优势,同时分类明确,可以提供在指定类别上的暴露(普通纯债基金多以购买企业债增厚收益,一级、二级债基则增加了股票风险的暴露,均放大了风险),是更适合配臵型 FOF 的投资工具;但目前产品数量少,流动性也不够好(规模不够大)。未来中国债券 ETF 还有很大的发展空间。