从不同跟踪目标的债券ETF 的发行数量来看，公司债ETF 的发行高峰在2013 年和2017 年， 混合债 ETF 的发行高峰在 2017 年，通胀保本债券 ETF 的发行高峰在 2009 年，全球债券ETF 的发行高峰在 2016 年，地方债 ETF 的发行高峰在 2007 和 2017 年，国债 ETF 的发行高峰在 2009-2010 年，抵押担保债券 ETF 发行量较少，无发行高峰。

　　从不同跟踪目标债券 ETF 的总资金占比来看，2008 年后，公司债 ETF 发展最快，总资金占比从 12%逐步上升到如今的 30%;国债 ETF 发展最慢，总资金占比从 2008 年的 36%逐步下降到如今的 13%;混合债 ETF 从 2008 年后规模占比基本稳定维持在 30%左右;其余种类的产品(地方、全球、抵押担保、通胀保本)均从零发展到逐渐占有一席之地(如今占比均不到 10%)。

　　三、美国债券 ETF

　　3.1. 基金公司管理数量及金额

　　从美国债券 ETF 基金公司管理的总资金和数量来看，美国债券 ETF 的管理人较为集中，美国债券 ETF 市场上现有 39 个基金公司参与，规模排名前十的基金公司管理的总资产占比96%，数量占比 70%。

　　BlackRock 是最集中的管理人，市值为 1.64 万亿美元，市值占比 48%，发行数量也是基金公司里最多的，达 85 只。此外，Vanguard 管理 17 只债券 ETF，市值为 9038 亿美元，市值占比 26%;State Street 管理 30 只债券 ETF，市值为 2991 亿美元，市值占比 9%;Invesco管理 38 只债券 ETF，市值为 1704 亿美元，市值占比 5%。

　　四、 美国债券 ETF 产品

　　在安信数据库中，根据不同跟踪目标将债券 ETF 分为 7 类：混合型、公司债、国债、地方债、国际型、通胀保护、抵押担保，我们选取每个类别里总资金最大的产品进一步研究。

　　每个类别里规模最大的产品均由 BlackRock 发行。从费率来看，混合型、抵押担保型、地方债 ETF 费率较低;从收益率来看，投资级公司债、全球型、混合型收益较高;从信用评级来看，通胀保护类、国债、抵押担保类评级较好。

　　4.1. 安硕核心美国综合债券 ETF(AGG)

　　该产品跟踪指数为 Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond Index，指数采取市值加权， 该指数衡量全体美国投资级别债券市场的表现，该指数包括在美国公开销售的投资级美国国债、政府相关债券、公司债、MBS、CMBS 和 ABS。截至 2018 年 2 月 28 日，国债、MBS 和工业领域公司的债券为该指数的三个重要组成部分。纳入该指数的债券必须满足：公司有3 亿美元以上的面值、以美元计价、固定利率并且不可转回。

　　该产品致力于追踪指数的表现，超过 90%的净资产投资于指数的成分股，剩余不到 10%的资金投资在期货、期权、互换合约、现金等。截至 2018 年 5 月 28 日，该 ETF 约 28.22% 的资金投资于美国固定利率机构 MBS。美国固定利率机构 MBS 是由如 Ginnie Mae(吉利美)、Fannie Mae(房利美)和 Freddie Mac(房地美)等机构发行的且由抵押贷款池所支持的证券。

　　4.2. 安硕 iBoxx 美元投资级公司债 ETF(LQD)

　　该产品跟踪指数为 Markit iBoxx USD Liquid Investment Grade Index，指数采取市值加权。该指数衡量的是流动性好、以美元计价的投资级别的公司债市场的表现。截至 2018 年 2 月28 日，工业和金融领域公司的债券为该指数成分股的两个重要组成部分，有 1823 个债券纳入该指数。纳入该指数的债券须满足：(1)公司在发达国家注册;(2)平均评级为投资级;(3)发行人有超过 20 亿美元的面值;(4)公司有超过 7.5 亿美元的面值;(4)到期期限至少为 3 年;(5)新纳入的指数成分股到期期限至少 3 年半

　　该产品致力于追踪指数的表现，超过 90%的资产投资于指数的成分债券，且超过 95%的资产投资于投资级的公司债。

　　4.3. 安硕 TIPS 债券 ETF(TIP)

　　该产品跟踪指数为 Bloomberg Barclays U.S. TIPS Index (Series-L)，指数采取市值加权。该指数衡量 TIPS 的表现，TIPS(Treasury Inflation Protected Securities)是由美国财政部发行的给投资者提供通胀保护的债券。T IPS 的本金和利息均随通胀变化而调整，调整值随消费价格指数(CPI)的变动而变动。该指数包含了所有满足以下条件的公开发行的美国财政部通胀保护证券：(1)到期期限至少为一年;(2)平均评级为投资级;(3)公司有超过 3 亿美元的面值;(4)以美元计价、固定利率且不可转回。