情绪类：基金业绩表现有所分化

　　情绪类的主动管理大数据基金共有 8 只，多成立于 2016 年之后，成立时间相对较短，业绩表现有所分化，另有一只基金因为规模过小已清盘。情绪类的主动管理大数据基金中成立时间最长的广发百发大数据，在成立初期经历熔断，推测由于其股票仓位不高所以相较其他大数据基金净值受伤较少，在之后的几轮行情中该基金的走势与大数据基金平均差异不大。基于此基金，广发后续又发了广发百发大数据策略成长和广发百发大数据策略价值，区别于广发百发大数据，这两只基金的风格更为明确，前者为成长风格而后者为价值风格，从持股的市值属性来看，前者更多持有中小盘股票，而后者更多持有大中盘股票。泰达宏利同顺大数据的弹性业绩反映了情绪类因子导致的“追涨杀跌”的特征，而银华大数据成立以来业绩不佳。

四、结论与建议

1、 大数据基金数量较少、业绩分化

　　如果说 2014年是大数据基金的元年，那么 2015年可以算是大数据基金关注度最高、数量和规模都爆发式增长的一年。2015年，大部分大数据指数都在这一年发布，9只大数据基金成立，规模冲破 200亿 ，BAJT争相入场，然而牛市的破灭似乎也浇灭了市场对于大数据基金的关注度。2016年 8只大数据基金成立，2017年 3只，2018年 1只且出现基金清盘，由于大数据基金整体业绩并不突出，再加上市场出现熔断以及一九分化这样的极端状况，大数据基金的发展陷入瓶颈。

　　目前市场上仅有 21只大数据基金(合并份额)，由于数量较少、基金采取的策略和风格多样，因此在数据对比和分析上的结论仅供参考。尽管大数据基金平均业绩并不突出，但是内部分化较大，一些绩优基金仍然值得关注。

2、 不同策略下的绩优基金仍值得关注

　　根据基金采用的策略和持仓风格不同，同时基于近几年的业绩，可以挖掘出几只业绩持续优秀的产品。被动指数型基金方面，价值风格的基金南方大数据 300A(001420)成立以来相对沪深 300有累计 25.5%、年化近 8%的超额收益，成长风格的大成互联网+大数据 A(002236)相对创业板指有累计 9.5%、年化近 4%的的超额收益。主动管理型基金方面，东方红京东大数据(001564)在 2016年和 2017年这两个完整年度同类排名在前 10%。

3、 产品亟需优化：产品优化与模型优化

　　随着互联网和计算机技术不断进步，国外巨头投行对大数据、人工智能都青睐有加，而且取得了不少进展。国内利用大数据采集和各种算法来指导投资仍处在发展初期阶段，当前整体业绩欠佳并不代表大数据基金不行，可能是利用大数据的基金产品或者模型需要进一步优化。一方面，现存的一些历史业绩优秀的大数据指数还没有产品进行跟踪;另一方面，当前市场上不少大数据采集的是散户的情绪指数、搜索行为，对于如何处理这些大数据，以及是否能采集其他关键数据(例如机构投资者或基金经理相关指标)仍然需要探索与努力。