2、 大数据基金与普通量化基金： 业绩弹性更大

　　从大数据基金与普通量化基金业绩对比可以发现：在市场上涨时，大数据基金净值涨幅高于普通量化基金，而在下跌行情中大数据基金的净值回撤幅度亦大于普通量化基金，在震荡行情中大数据基金的表现优于普通量化基金。相较普通量化基金而言，大数据基金更多地使用了情绪面因子，这类因子具有“追涨杀跌”的特性，使得基金业绩弹性更大。

3、 被动指数型大数据基金对比

使用行业景气类指标的基金近两年表现最佳

　　自 2016年的熔断以后，A股市场经历震荡(2016/2/1-2016/6/30)、上涨(2016/7/1-2018/1/26)和下跌(2018/1/27-2018/6/30)三个阶段，通过对 7只被动指数型大数据基金进行内部对比，可以看到在震荡市场中，运用行业景气类指标的博时淘金大数据 100基金表现好于其他产品;在2016下半年至 2018年初的缓慢上涨市场中，博时的两只运用行业景气类指标的产品平均业绩好于运用情绪类和专家意见类指标的基金的平均业绩;而在下跌市场中，博时的两只运用行业景气类指标的产品平均跌幅也小于运用情绪类和专家意见类指标的基金的平均跌幅。总体而言，在上涨、震荡、下跌三类市场中，运用行业景气类指标的基金平均业绩表现均好于运用情绪类、专家意见类指标的基金平均业绩。这可能是由于在 2015 年牛市退烧之后，市场给予基本面的重视程度提升，而行业景气类指标正是基于基本面的消费类数据而设计的。

基金风格：多数平衡偏价值，仅大成互联网+为成长风格

　　根据 7只被动指数型基金年报和季报全部持仓风格的分析，博时银智大数据 100、南方大数据 300 和银河定投宝成立以来基本维持价值风格，因此这三只指数基金在 2017年表现最为出色。博时淘金大数据 100和南方大数据 100属于平衡风格，而广发中证百发 100的持仓风格则随市场风格变化而变化。成长风格的基金只有一只，是大成互联网+大数据，由于选股样本限定在互联网+，因此持仓以中小盘成长股为主。

产品优化：关注中证东方财富大数据 100指数

　　这一部分我们试图寻找是否有风险收益特性优秀的大数据指数仍未有产品跟踪。由于大部分数据发布于 2016年之前，因此我们把 2013年1月 1日至 2015 年 12月 31 日作为指数业绩的回测区间，把 2016年 1月 1日至 2018年 6月 30日作为指数的实盘期间，分别观察回测和实盘期间的年化回报，以及 2013年 1月 1日以来的年化波动。通过对现存指数的风险收益分析，可以看到追求高风险高回报的可以关注中证东方财富大数据 188指数，而中证东方财富大数据 100指数则是一个夏普比率比较高的指数，至今还没有产品跟踪。

4、 主动股混型大数据基金对比

　　受数据来源影响，不同类型的主动股混型大数据基金在投资策略和业绩表现上差异较大，为增强可比性，本文将行业景气类和情绪类的主动股混型大数据基金分开对比。

行业景气类：东方红京东大数据表现较优

　　在投资策略上，行业景气类的四只主动股混型大数据基金均为先采用消费数据自上而下进行行业选择，再精选个股。从行业集中度上来看，天弘云端生活优选和东方红京东大数据行业集中度高，浙商大数据智选消费行业集中度适中，而华夏网购精选的行业选择则较为分散。

　　从业绩表现来看，对比成立时间相对长的天弘云端生活优选和东方红京东大数据，可以发现在震荡市中，前者净值涨幅大于后者，而在其他的上涨和下跌行情中，东方红京东大数据的表现更为优异。分析基金公布的持仓数据可以发现，东方红京东大数据长期保持对大消费板块的配置，2017年增加对化工行业的投资，而天弘云端生活优选则重配机械设备、电子行业，在大消费上的配置较前者低一些。自 2015年底以来，大消费板块在股市下行的环境中展现出了良好的抗跌能力，在上涨环境中更是遥遥领先于其他板块，使得更为重仓大消费的东方红京东大数据在这两种行情中表现更为突出;而在 2016年的震荡行情中，天弘云端生活优选重仓的电子、有色和食品饮料行业是涨幅最靠前的 3个行业，使得基金在该阶段业绩表现突出。