上周FOF 产品以上涨为主，其中前海开源裕源涨幅较高。

 
5. 大类资产配置
二月宏观数据整体来说符合“再通胀”到“复苏”场景。我们延续上周的判断，认为中长期来看需要基本面数据的进一步佐证才能打开上涨空间。未来将是估值扩张和盈利继续寻底并存的震荡市场。
 
市场整体表现进入过热。我们使用摩根大通“中国A 股情绪指标”来衡量市场参与者短期行为。

 
指数历史上上穿1 的“过热”状态，在过去10 年中曾出现过4 次，分别在2010 年11 月5日、2013 年12 月28 日、2014 年12 月5 日和2019 年3 月1 日。其中2010 年和2013 年都处于经济下滑，货币政策边际宽松下的反弹行情。2014 年在市场过热之后也经历了大约四个月的震荡整理期。同时我们可以看到，市场融资买入金额和换手率均在短时间内大幅度上升。未来大概率将进入震荡整固阶段。


 
风险再平衡组合上周回报-0.72%， 结构化风险平价组合上周回报-0.51%， 详情请在Wind-PMS 搜索“安信量化配臵”。当前组合曲线如下：

 
作者：吕思江
文章来源：安信证券